研报掘金丨国金证券:首予中国西电“买入”评级,目标价7.9元
国金证券研报指出,中国西电(601179.SH)是我国输配电设备生产制造企业中产品电压等级最高、产品品种最多、工程成套能力最强的企业。近年来提质增效成果显著,主要系公司聚焦核心业务、加强产业链协同、提升人均效益,24年Q1-Q3净利率已提升至6.5%。网内市场:稳居国网集招份额第一,受益特&超高压投资增长。网外和海外市场:电源&工业加速推进,国际业务贡献增长。公司国际业务主要涉及西电国际、西电埃及、西电印尼等,产能、渠道布局领先,并减少了低盈利工程总包项目。24年公司国际业务范围持续扩大,单机设备类出口占比首次提升至50%以上。25年给予公司25倍PE,目标市值403亿元,目标价7.9元/股,首次覆盖给予“买入”评级。
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