汇丰环球研究发表报告指，九仓置业(01997.HK)去年下半年业绩大致符合预期，基础净盈利按年升5%至30亿元。该行认为业绩内最大正面惊喜为下半年派息终于在每股61港仙企稳，结束自2019年以来的下跌，亦反映投资物业公平值出现回稳迹象。 该行指，海港城去年下半年零售租务增长加快，扣除租务优惠影响，集团于本港整体零售租务收入应额外增加4%至5%；但该行承认错估时代广场复苏进度，该物业复苏远逊预期。此外，办公室市场持续疲软及高企的利率环境，预计九仓置业盈利只会温和复苏。 该行下调对公司今明两年盈利预测4.9%至8.4%，反映时代广场及其他办公室物业租务收入预测下调，以及融资成本假设上升。该行维持九仓置业「买入」评级，基于每股资产净值估算由79元降至60.9元，目标价由47.4元降至36.6元，即较资产净值折让40%，比历史平均低半个标准差。