汇丰研究发表研究报告指，拼多多(PDD.US)快将公布去年第四季业绩，预测收入将按年增长近一倍至790亿元人民币。当中在GMV按年增长20%及佣金比率提升的推动下，期内线上营销服务收入预期将按年增长37%至420亿元人民币。 该行预计，集团旗下跨境电商平台Temu贡献将带动去年第四季交易服务收入按年增长超过三倍，达到370亿元人民币。该行预测拼多多上季非通用会计准则下净利润将按年增长32%，录160亿元人民币。 汇丰研究指，由于海外投资增加，预期上季非通用会计准则下净利润率将按年下降10个百分点至20%，至于Temu预期仍然录得约100亿元人民币的亏损，主要由于营销开支大增。 汇丰研究认为，市场可能低估了Temu的潜力，憧憬平均单价稳定增长及营运杠杆提升的支持下，该业务可于明年实现盈利，维持对拼多多的「买入」评级，目标价上调至186美元，并将今明两年收入预测上调16%及32%，Temu 2027年GMV料达1,400亿美元，今明两年对总收入贡献料从去年的23%升至43%及50%。