交银国际发表报告指，领展(00823.HK)在春节假期前公布收购上海七宝万科广场余下50%股权，交易参考价格为52亿元人民币，较评估价值70.6亿元人民币折让26.3%，物业估计年化收入4.87亿元人民币，以交易参考价格计算，收益率为9.4%，与领展最新的借贷成本相比，收购的成交收益率具吸引力，并可为每股派息提升约1至2仙。 报告指，截至去年9月，领展拥有131亿元闲置现金，在2024财政年度并无更多未偿还债务。虽然领展已于1月开始回购基金单位，但由于潜在静默期或资本市场情况的限制，可以使用的资金有限。是次收购对基金单位持有人有利，证明领展有能力透过收购增加股东派息，并继续扩大其投资组合。 该行认为领展更积极地管理闲置现金，为基金单位持有人带来更高的长期派息。自1月下旬以来，领展与10年期美国国债的收益率差一直保持在200至250个基点，低于0.7个标准差，接近长期估值水平底部。随著供股稀释的影响逐渐消退，目前的估值以及2024年降息前景，将为投资者提供有吸引力的买入机会，目标价由38.8元上调至48.7元，主要由于长期增长率变化及贴现率下调，评级由「中性」上调至「买入」。