《大行报告》瑞银降港交所(00388.HK)评级至「中性」 目标价下调至289元
瑞银大幅下调对港交所(00388.HK)目标价,由414元降至289元,投资评级亦由「买人」降至「中性」。
该行指,纵使《施政报告》下调股票印花税等利好,但在疲软市场情绪下,港股日均成交短期有压力。长远而言,该行认为港交所应能从潜在政策,以及改善股市流动性与提振资本流入措施支持下受惠。该行又指,港交所目前股价相当于未来12个月预测市盈率29倍,低于5年平均的38倍,反映市场对日均成交恢复的低预期。
该行亦指,纵使本港银行同业拆息及隔夜银行融资利率推动下,净利息收入贡献由首季的5%升至第三季的23%,但基于利率周期见顶,预期有关贡献将在明年减弱,亦相信日均成交仍为港交所股价的主要推动力。因为基金投资一般不被视为港交所核心业务,净利息收入变动亦视乎保证金及清算所基金规模,以及外部组合的盈亏。
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