《大行报告》法巴下调万洲(00288.HK)合理值至6.9元 仍受美国业务拖累
法巴发表报告指,受美国业务拖累,万洲(00288.HK)第三季业绩表现差过预期。将该股合理值预测从7.4元下调至6.9元。
该行表示,管理层重申有意减少其在美国的低利润和亏损生猪生产风险,但没有具体更新该业务的进展或采取的行动。该行认为,鉴于不利的经营环境,公司剥离上游资产需要时间。随著美国和中国疫情爆发后生产瓶颈正常化,生猪价格一直在下跌。由于投资者关注疲软的获利前景,万洲国际近期股价可能会面临阻力。
该行将集团今年收入和净利润预期分别下调2%和10%,因为预计新鲜猪肉业务盈利能力只会有温和的改善。随著低成本原材料供应减少,包装肉利润率将继续受压。同时下调明年净利润预期,因为预计猪肉业务重组的相关成本将拖累明年的利润。
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