期權是一種賦予持有者在未來特定日期（到期日）或之前，以特定價格（行權價）買入或賣出標的資產（如股票）權利（而非義務）的金融合約。期權購買者支付權利金獲得這項權利；期權出售者（賣方）收取權利金，但承擔了當買方行權時必須履行合約的義務。

期權交易的核心在於透過預判資產價格未來變動方向或市場波動程度（如大漲、大跌或平穩）來獲取收益。

一、基礎交易策略：賣出認購與認沽

當你認為標的股票價格不會跌破某個行權價時，使用賣出認沽期權。你收取權利金作為收入。如果股價在到期時真的低於行權價，你將有義務以該行權價買入股票。此時，由於獲得了權利金，相當於以低於市場價（行權價減去權利金）的「折扣價」買入股票。這適合你願意並有能力在目標價位承接股票的情況。

當你認為標的股票價格不會漲超某個行權價時，使用賣出認購期權。你同樣收取權利金。如果股價在到期時高於行權價，你將有義務以該行權價賣出股票。關鍵警示：裸賣（未持有標的股票）認購期權風險極大，因為股價理論上可以無限上漲。通常只有在已持有100股正股時（備兌開倉），才採用此策略，旨在利用持股提升額外收益。

二、選擇合約的要素與避坑指南

選擇賣出哪份合約需權衡三要素：第一是行權價格，需符合你對股價走勢的判斷（認沽選支撐位下，認購選阻力位上）；第二是到期時間，時間越長權利金通常越高，但不確定性也越大；第三是權利金，反映市場波動性和時間價值，是賣方的直接收益來源。

同時必須避開陷阱：避開財報期股票，因財報帶來的劇烈波動風險不可控；避開正經歷暴跌或暴漲後尚未企穩的股票，因其底部或頂部不明，市場缺乏共識價位，風險過高。應選擇波動較小、穩定慢漲或有明確技術支撐線的股票，賣出認沽的行權價最好設在該支撐線或近期低點之下。

三、時機把握：開倉與平倉

期權賣方需善用時間價值衰減（期權價值隨時間流逝而減少）。為此，常在週四或週五賣出下週或下下週到期的短期期權，以最大化利用週末時間價值損耗。開倉可分步進行，例如週四評估後賣出部分，週五再評估賣出剩餘。

平倉策略分兩種：若市場符合預期、保證金充足且不影響新開倉，可持有到期讓期權作廢，賺取全部權利金；若需釋放保證金、鎖定利潤或規避風險，可提前買入平倉了結頭寸，尤其在期權價值已顯著降低（權利金收入大部分落袋）時。

四、賣方 vs 買方：策略特性對比

作為期權賣方，最大的優勢在於時間價值的衰減對你有利，且賣出（尤其是虛值）期權的勝率在統計上通常高於買方。透過持續賣出符合市場預期的期權，你可以不斷驗證自己對標的資產方向和波動率的判斷。賣方的本質是賺取概率和時間的錢，收益上限是收到的權利金，但風險則因策略而異：賣出認沽面臨以行權價接貨的風險（需有資金準備），而裸賣認購則承擔理論上無限的虧損風險（必須嚴格避免）。

與之相對的期權買方策略，則適合不同的場景。如果你非常看好某只股票並計畫長期持有，可以考慮買入期限較長（如180天或更長）的看漲期權，這有助於找到風險收益比更優的切入點。如果只是想博取股價短期的快速上漲，近月（ 一個月內到期）的看漲期權槓桿效應更強，能快速看到結果，但其權利金較貴且時間價值衰減很快。總體而言，買方策略的勝率通常低於賣方，但一旦成功（如股價大幅上漲或波動率飆升），潛在的收益率會遠高於賣方，體現了「虧小錢、賺大錢」的槓桿特性。