中金发表报告指，欧舒丹(00973.HK)上季收入超预期，管理层表示4月总收入取得双位数按年增长。核心品牌L'Occitane en Provence将在2024财年关闭欧洲表现不佳的门店。另外，管理层正加大品牌在内地市场的投资。公司亦已就ELEMIS加强价格管控与英国折扣零售商达成一致，并预计英国 增长将重回正轨。 报告指，欧舒丹管理层亦有意在2024财年为Sol de Janeiro品牌进一步推出身体护理和香水品类以外的新品，并进入新市场包括内地和东南亚，以及新渠道包括全球旅游零售商如Dufry。考虑到Sol de Janeiro的出色表现，管理层将2023财年经营利润率从14%上调至15%，但由于将对表现不佳的LimeLife和Melvita计提减值损失，最终报告经营利润率可能在10至15%左右。 中金将2023财年收入上调3%至21.4亿欧元，但将净利润下调3%至2.2亿欧元，以反映管理层预计的一次性减值损失；将2024财年收入和净利润分别上调6%和13%至24.9亿欧元和3.2亿欧元，将2025财年收入和净利润分别上调9%和9%至29.1亿欧元和3.9亿欧元。维持「跑赢行业」评级和目标价26元。