中芯国际(00981.HK)今日(3日)股价抽上，盘中曾高见20.8元，最新报20.15元升8.3%，成升幅最大的蓝筹股。中金近日发表报告，中芯去年业绩符预期，指智能手机和消费电子行业当前仍处于去库存阶段，2023年下半年随著新品陆续推出，料市场需求有望回暖。从不同下游终端应用来看，工业领域相对稳健；汽车电子领域供不应求，产生的增量订单仅可部分抵销智能手机和消费电子疲软的负面影响，料行业整体回暖仍需时。 中金指，根据中芯在去年第四季业绩说明会上的判断，2023年上半年行业周期尚在底部，下半年可见度依然不高，但是目前已经感受到客户信心的些许回升，新产品流片储备相对饱满。2023年公司给出了63.5亿美元的高资本开支指引，稳步推进成熟产能扩建。 该行表示，中芯2023年全年毛利率指引约为20%。公司管理层给出业绩指引，今年首季营收按季下降10%至12%，毛利率降至19%至21%之间；预计港股口径全年营收按年下降低低十位数。该行认为，虽然2022年半导体市场行业预期转弱，但随著ChatGPT等新一轮科技应用走向产业化，晶圆代工需求依然保持增长态势。 中金指，考虑到目前市场普遍预期半导体行业周期将在今年下半年见底，股价反应往往领先于基本面，维持公司「跑赢行业」评级，上调中芯H股目标价15%至23港元，对应2024年预测市账率1.2倍。