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《大行报告》摩通升农行(01288.HK)及交行(03328.HK)评级至「增持」 上调目标价
摩通发表研究报告指出,调整对内银行业的偏好,相对于股份制银行,较为看好国有银行,认为近期国有银行的啤打值(Beta)较低,且估值具防御性,因此当美国及欧洲银行业风险溢出冲击亚太地区时,国有银行股能在熊市中跑赢。长远而言,国企改革将改善国有银行的资产质量前景,可能令估值折让收窄、信贷成本下降和资本回报率稳健。 该行将农行(01288.HK)及交行(03328.HK)评级由「中性」上调至「增持」,认为农行的贷款减值损失拨备率在国有银行中最高,境外贷款在相关披露银行中最低。至于交行并非全球系统重要性银行,因此不像四大国有银行般需遵守总损失吸收能力(TLAC)要求,而且交行亦是消费贷款敞口最大的国有银行。对农行目标价由2.8元上调至3.35元,对交行目标价由5.2元上调至5.9元。
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