《大行报告》花旗上调小米(01810.HK)目标价至15.8元 评级「买入」
花旗发表报告指,受需求疲软、去库存以及利润率受压等影响,小米(01810.HK)去年第四季业绩表现可能较市场预期差,因此将对其净利润预测下调至13亿元人民币,即按年跌71%,较现时市场预期低29%,收入则估计按年下跌24%至650亿元人民币。
该行表示,小米近期经营前景依然黯淡,国内需求或出现节日后季节性下降,海外市场亦未见起色,虽然迎来重新开放,但预期中国消费者仍需要更多时间来重建信心。花旗预计,去年第四季小米产品平均售价将按年下降4%至1,100元人民币,拖累智能手机收入下跌27%至360亿元人民币;IOT业务收入则预期按年跌16%至210亿元人民币,互联网服务收入料达70亿元人民币。
在经济衰退的宏观背景下,该行预计今年全球智能手机出货量可能会保持低迷,至下半年中国将主导复苏,当经济出现好转时,小米可能会受惠于更有弹性的低端市场复苏,预测小米今年手机出货量可按年反弹2%至1.53亿部,预测全年收入增长8%至3,020亿元人民币,调整后净利润将达93亿元人民币。
花旗将小米2022至2023年收入预测下调3%及2%及2%,盈利预测下调6%及17%,并将明年收入及盈利预测分别下调2%及上调1%,憧憬新业务周期复苏和市场扩张带来长期增长,目标价上调至15.8元,评级「买入」。
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