中金发表报告表示，汇丰控股(00005.HK)公布今年第三季业绩，调整后营收143.03亿美元，按年增长27.7%；调整后税前利润65.09亿美元，按年增长18.2%；列账基准归母净利润19.13亿美元，按年减少46%，较调整后口径差异较大主要来自24亿美元出售业务减值。该行指汇控第三季业绩小幅高于该行预期，主要来自息差改善与全球银行与资本市场(GBM)相关非息收入增长。 该行指，下调对汇控目标价19.6%至50.11元，相当于今年及明年预测市账率各0.8倍及0.7倍，维持「中性」评级。该行基于汇控净利息收入及非利息收入预期改善，上调今明两年净利润预测3.2%及8.1%。 中金认为，纵使汇控收入胜预期，但宏观经济存在较大不确定性，不良贷款比率保持低位及资产质量稳健，惟其内房风险敞口及英国经济存在较大不确定性，指现阶段汇控不良率仍保持低位、资产质量稳健，但展望未来，在内房敞口与英国经济存在较大不确定性的环境下，集团上调2022年与2023年信用成本指引至30个基点及40个基点，指内房风险敞口及英经济成业绩背后乌云。 该行考虑到汇控今年第四季净利润对普通股权一级资本比率的补充作用有望显著增强，认为未来汇丰核心一级资本充足率或将稳步改善。同时预计汇控2023年每股股息0.51美元，对应当前股价股息率10%。