中金发表研究报告指，美团(03690.HK)外卖、到店及旅游等主要业务面对短期压力，但公司新业务追求高质量增长，维持对其今明两年预测，评级「跑赢行业」保持不变，目标价265元。 报告指出，管理层透露今年1月至2月外卖单量增长仍然稳健，但3月份受上海、深圳等一线城市及其他地区疫情影响，相关地区外卖订单量按年跌幅显著，美团预计疫情影响或于次季持续，短期内外卖业务增长继续受压，长远则对达成每日一亿订单目标有信心。中金表示，美团预期将通过提升中高频用户消费频率，推动短期单量增长，并将通过持续补贴外卖会员及提升供给侧品类及质量，促进中频消费用户转化为高频用户。 到店、酒店及旅游业务方面，该行指出，3月份疫情对到店影响显著，到店业务月内收入按年持平，而酒店旅游业务出现下跌，管理预期疫情防控一旦常态化，酒店旅游收入占比将提升，经营利润率或将回升至约40%。 中金表示，美团预计创新业务收入增速将保持平稳，亏损持续收窄，未来将专注高质量增长，短期或面对监管及牌照等不确定性因素，但长期对规模化应用有信心。