老牌的投资机构：景林资产，这几日成为了圈内话题，这是因为景林资产召开的投资者持有人大会上，被投资怒怼，直接演变成客户吐槽会，“不要把价投当成业绩不好的遮羞布”！

客户态度于此，其实并不冤！在过去的几年景林投资的业绩难以让投资者满意。

根据资料显示，上海景林资产管理公司成立于2004年，是一家以投资境内、外上市公司股票为主的资产管理公司，是在中国基金业协会登记注册的私募基金管理公司。10余年来，“景林”品牌几乎摘下了国内私募行业以及国外私募基金领域所有重量级奖项。

投资领域主要集中在消费品及现代服务、医疗医药和健康、TMT、先进制造四个行业，投资范围涵盖A股、港股、美股中概等。

作为老牌机构，在资本市场屹立这么多年凭借常年跑出的稳定收益，但是这几年，景林跑出来的收益却是大幅度跑输同业。

截至2021年四季度末，景林资产成为34家美股公司前十大流通股东，美股持仓市值为26.96亿美元，折合约172亿元人民币。而从2月底的数据来看，景林资产旗下的5大系列基金产品中，H股标的仓位在27%-56%之间，A股标的仓位为21.5%~53%，美股标的仓位6.5%-50%。中概股占比较大，在前十大重仓股就有六只，占比过半。分别是网易、贝壳、中通快递、拼多多、京东、BOSS直聘。

景林逆势买入的中概股发生了什么，相信大家都知道，直接带来基金非常大的回撤。据了解，景林资产代表基金“深国投-景林资产稳健证券投资”，产品最高回撤达到20%。

在昨3月23日下午，景林资产举办线上客户沟通会，总经理高云程直面回应了一些客户关心的热点问题，并分享他对投资和市场的最新思考，直面回应了一些客户关心的热点问题。

以下内容，均截取于网络：

高云程首先分享了疫情从爆发到现在反复影响经济体的运转，是难于做到提前判断，更多的是作为一个观察者以及应对者来面对。

针对俄乌战争，面对宏观上国际的冲突不能作出及时的反应，承认了自己这方面的不足并且将加大自己的国际化的投资团队来应变突发性的事件性对企业投资造成的影响。

在回顾去年投资的得失中，主要提到造成中概股狂跌的因素主要是投资者担忧国家的反垄断等监管政策下互联网、教育等行业成长面临较大的不确定性以及全球通货膨胀、国内房地产产业链压力、中美关系以及国际形势冲突造成行业的负面影响。

去年高云程就预测过今年一季度将面临的基本面以及估值流动性是最艰难的，并且将是今年筑底的时刻。在经历了上周恐慌性的抛售后，金融委员会稳定了市场情绪，他们看到了估值以及业绩的双底，并且说道在这种极端的情况下逆向投资，市场会给予我们奖励。

未来的触底反弹会对坚定的投资者进行鼓励。

2、解答投资人问题

对于美国加速加息如何影响市场时这个问题。高云程则回答到市场调整往往发生在第一次加息之前，目前市场对美国的加息预期已经消化完成。关于在反垄断背景下中概股是否退市风险以及原有的研究体系是否能够长期使用的问题。

他指出绝大部分的中概股不存在退市问题，基于对基本面的深入了解，我们没有在抛售潮中恐慌，反而几乎在最低点加仓了看好的企业。虽然互联网的反垄断正面的影响已经显现，但是不能改变当前现代信息技术所带来的效率提升，我们需要关心的是这个领域未来新技术的出现，以及产生的新模式带来的颠覆性变化，在目前看来我们的研究体系还是经得住市场考验的。

当问道景林的投资方向只在于赛道股中以及投资风格过于集中时。高云程回答：景林有7大行业组，30 多个研究员，几乎做到了大行业的全覆盖，同时我们还在建立和中国产业链相关的海外公司的研究能力，在香港和新加坡都设了比较大的office。并不是像大家所说只投资于赛道中。

并且我们所投资是各行业能够创造巨大价值的龙头公司，集中并不是问题，问题是你的置信度有多高，如果集中在某一两个行业上确实有问题。

但是我们在最集中的行业也不会放过高的权重，因为要回避掉一些行业产业政策带来的颠覆性的风险，我们之前的总结和反思也都专门提到过，这个风险我们以后会更加重视。

对于2022年的投资机会出现在哪些板块问题。高云程回答：我们不以年度为单位看问题，其实景林不是一个每年去寻找新的板块，做板块轮动，做交易的一个公司；更希望以企业生命周期，经济周期和产业技术变革这些维度去寻找能持续创造价值公司。

值得一提的是，他指出中国在碳中和背景下的产业升级会产生世界级的新能源领域、智能车的企业。

总的来说，抄底后股价大涨，是投资感觉中最爽。但是能做到真正逆势抄底并相信上涨过程的并不多。

巴菲特一个敢于抄底的投资者！在2008年，股神巴菲特将金融危机称作“经济珍珠港”，并用手中庞大的现金建仓，并表示:“现在的股价都显得十分合理。当其他人都感到害怕的时候,投资机会就已经到来。”

但是对于景林来说，这波抄底后能不能成功，到现在还未可知！