富瑞发表研报指，腾讯(0700.HK)去年第四季收入大致符合市场及该行预期；非国际财务报吿准则纯利则落后该行预期。报吿下调今年广吿业务的预测，又提到管理层强调往后业务板块会向新范式转变，将专注于具有效率和成本效益的可持续增长。富瑞维持其“买入”评级，目标价由610港元下调至584港元，以反映近期的业务发展。

报吿指出，腾讯第四季广吿业务收入逊于预期，集团预料将于今年底重拾增长；手机游戏以及金融科技业务收入均与该行预估相约，集团正探索获得金融控股公司牌照，认为相关影响短期是中性，对长期发展则是积极。

报吿提到，腾讯管理层强调，互联网行业正在进入一个强调用户价值、技术、创新、效率和成本效益的阶段；预计行业增长将呈放缓，重点是可持续和更健康的发展步伐。雇员人数方面，预计今年整体数目仍将高于去年，但腾讯将继续精简其非核心业务。

报吿又指，腾讯投资了多家民营企业，并助力这些企业上市。撤资使腾讯能投资在其他私营企业或重新投资于集团自身。腾讯可以通过多种方式向股东回报价值，例如股票回购、现金分红或实物分红等。