摩根大通发表研究报告指，小米集团(01810.HK)去年第四季经调整溢利较市场预期及摩通预测分别9%及13%，主要受惠于互联网服务业务毛利提升及智能手机平均售价更高。 摩通指，中国智能手机行业下滑，消费放缓及互联网广告增长有限，同时新兴市场或因高通胀而承压，认为行业经营环境仍然充满挑战，令小米目前市盈率已降至11.8倍，为上市以来最低水平。 该行预期，小米将始终如一地执行其发展战略，智能手机产品在海外及中国市场的份额持续提升，产品高端化程度提高，互联网服务以健康市场溢价增长，在海外市场的贡献提高，物联网业务亦在稳步增长。 虽然小米近期与其他科技股一同被市场抛售，但摩通相信公司面对ADR上市、互联网平台法规、中国国内高风险敞口等中国科技股常见风险较小，认为目前估值及运营水平健康，提供较有吸引力的风险回报，维持「增持」评级，目标价由20元下调至19元，对应末来一年预测经调整每股盈利的15倍。