野村:维持长建(1038.HK)“买入”评级 目标价52.3港元
野村发研报指,长江基建(1038.HK)去年纯利升约3%至75.15亿港元,若撇除2020年及2021年之非现金递延税项相关支出,以及2020年出售项目录得之收益,调整后之股东应占溢利上升22%,认为这更能反映长江基建的基本经营表现。此外,营运资金在去年达到创纪录的84亿港元,反映集团资产组合的财务弹性。该行维持“买入”评级,及52.3港元的目标价。
报吿指,长建资产负债表保持强劲,截至去年底负债率为14.7%,处于健康水平。集团宣派末期息1.81港元,按年增长1%,是自1996年上市以来连续25年保持股息增长。该行又认为,当前的高通胀环境也应转化为长建业务更高收入和监管资产基础。
野村预计,管理层将继续维持保守的资产负债表,以便为可能出现的任何潜在并购做好准备,同时保持其股息增长。此外,长建已确认有人已表明有意购买其在英国电力网络的部分或全部权益。如果相关出售成事,预计集团将进一步提升潜在的并购和股息支付。

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