大和发表报告指，俄罗斯启动「特别军事行动」20天后，乌克兰危机的走势仍未清晰。根据俄罗斯早前提出的停火条件，该行提出了6个情境。在情境1至3，该行认为可通过外交方案解决，对全球能源供应带来的冲击料温和及短暂，并非如1970年代的石油危机。然而，在情境4至6，该行预计能源价格将长期持续飙升，或引发全球经济停滞。 大和表示，由于乌克兰危机及中概股退市忧虑，港股市场情绪受压。不过经过近期调整后，港股估值更具吸引力，一年预测市盈率为9.3倍，较过去十年平均水平低一至两个标准差，与2018年中美贸易战的估值低位相符，并较2016年内地A股崩盘的低位仅高出5.7%。 该行相信，港股调整后将迎来长线投资机会，建议投资者要有耐性。在盈利预测改善的支持下，将中港能源股评级上调至「中性」，港股中的公用股评级上调至「增持」，至于港股中的非必需消费和电信服务股评级则分别降至「中性」和「减持」。