摩根大通发表研究报告指，日前软银表示，阿里巴巴(09988.HK)额外10亿份ADS注册申请与软银未来的任何交易无关，预期消息对阿里巴巴的股价有正面反应。 市场现时可排除软银抛售阿里股份的风险，该行认为，阿里注册ADS或用于未来员工激励计划，以及为持有开曼和港股的现有股东预留转换股份。 摩通认为，即使部分软银以外的现有股东，例如管理层想要出售其股份，技术性抛售压力仍是可控的，因为马云、所有公司董事及执行官共同持有中高个位数阿里巴巴股份总额，作为阿里巴巴合伙人须签订股份保留协议，于成为合伙人首三年保留至少 60%的股权，并在随后至少保留40%，因此相关股东最大抛售股份数量仅占已发行股份总数的3%。 该行又指，软银于2020年使用阿里持股签订多份预付远期合约，相关金融工具有助软银部分释放其持有的阿里股份的价值，亦反映出长期持有的耐心，对阿里维持「增持」评级，目标价175元。