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《大行报告》中金降腾讯(00700.HK)目标价10%至549元 季绩略逊预期
阿思达克 11-12 15:07
中金发表报告,指腾讯(00700.HK)第三季业绩略逊该行及市场预期,其广告业务受外围环境波动影响,料持续受压,该行料其末季广告业务收入按年跌8%。腾讯亦加大在游戏合规及研发上的投入。另金融服务增长放缓,云服务及企业服务则表现稳固。 报告称,腾讯具有复杂的业务线,与行业链上游及下游有更复杂的关系,直接监管措施或对纵向行业的监管都会影响腾讯。在行业快速发展的时间,该行认为可视腾讯为经改良的互联网行业指数。当行业受外围因素影响时,该指数将反映外围影响。由於广告行业宏观及监管影响大过该行原先预期,以及疫情打击线下支付业务,中金下调腾讯今明两年收入预测3%至7%,并下调经调整纯利预测6%至13%,至分别1,280亿及1,410亿元人民币。 中金表示,相信监管是为了长远建立更健康及稳定生态。回望一年以来,整体监管方向更趋清晰,并进入执行阶段。该行称,短期震荡不可避免,但相信不会影响公司核心能力,公司持续创新亦可有效吸收外围影响。 中金维持腾讯「中性」评级,目标价降10%至549元,相当於预测明年经调整市盈率32.5倍,该行料腾讯核心长处仍保持韧性,料外围影响维持两至三个季度。
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