导语:“我们敢于走自己的路,因为我们不但有清楚的自我认知,对外部环境的变化同样有着深刻的洞察。”
昨日,联想集团(00992.HK)公布截至2021年9月30日的2021/22财年第二财季业绩:营业额达同比增长23%,净利润同比大涨65%,业绩再创新高。
回顾前段时间联想集团的风波。联想集团作为老牌科技独角兽,回A事宜备受市场瞩目,因此撤回申请,同样引起市场热议。
短期炒作预期的落空,并未影响资本市场对联想集团长期价值的判断。而此时财报似乎再次印证了联想集团的长期成长性。
一个很有意思的地方在于,联想是通过内生外化的形式实现,也就是联想集团以自己作为转型成功的经验和系统,输出对外销售咨询的服务能力、销售的系统能力、销售的运维能力。
不少投资者仍视联想集团为PC/NB产业,但是可能这与现实存在较大的认知差。
事实上,联想集团业务范围并不止C端的消费电子,还包括面向C端、G端以及B端的软硬件一体化在内的一体化方案,并持续推动中国企业的智能升级。
虽然组织架构调整的时间还补偿,但今天SSG部门、尤其是Truscale业务的价值已经很难被忽视。
成长性在恒生指数硬科技股份中名列前茅
在最新的财季中,SSG已经占集团整体营业额约8%;营业收入同比增30%至88.2亿,居所有事业群增速榜首;运营利润同比提升32%至18亿。SSG的运营利润率达21%,接近联想集团平均水平的三倍。
SSG部门在过去几个季度交出了非常亮眼的成绩单,显示新核心驱动力的诞生。联想集团曾在之前的财季中预计该业务将达到30%的复合增长,在2023财年达到1000亿的营收规模。
连续多个季度,联想集团的营收和净利润持续高增长,并持续创下历史新高,成长性在同类恒生指数硬科技股份中名列前茅。
恒生科技指数囊括了在香港上市的市值最大的30家高科技企业,其中能够归属于硬核科技的成份股数量仅为五家。
近三年硬科技龙头的收入增长的稳定性千差万别。从下图可以看见这几个公司的收入增长曲线明显波动,甚至出现倒退。
其中,增长最快的是中芯国际。近三年来年平均复合增长率高达187.03%。但仔细看财报,中芯国际2018年出现净利润大幅滑坡,导致基数是当中最低的。
而从成长质量来看,新财季联想集团的盈利水平亦加速向上。从2018/19财年至2021/22财年第一财季,联想集团的净利率从1.29%升至2.87%,提升幅度超过一倍。
而接下来联想集团的盈利水平提升将加速。联想集团董事长兼CEO杨元庆表示集团净利润率将在三年内实现翻番,从去年的2%达到4%。
无论从成长速度和成长质量来看,联想集团都展现了新的成长面貌。
正如《基业长青》所述,高瞻远瞩公司的核心价值稳如磐石,不会随着时代的风潮改变,在某些情况下,核心价值经历百余年而一成不变。
联想集团再大幅增加投入。在2021联想创新科技大会上,联想集团董事长兼CEO杨元庆称,将持续加大研发投入,计划在未来三年里内将研发投入翻一倍。可以预见,未来集团的科技实力将继续得到深化。
这些优势构成了联想集团的高高的护城河。而这些都不是一蹴而就,是长期坚持创新的成果。
联想集团认为什么是时代脉博?杨元庆曾表示,立足于中国制造的优势,在第四次产业革命的机遇下,整体“跃迁”是中国实现本轮产业升级的最佳路径。
从产业端来看,作为“世界工厂”,中国拥有全球规模最大、门类最齐全、产业配套最完善的制造业体系,在全球供应链中具有举足轻重的地位,是智能科技产业化最丰厚的培育土壤。而从政策端看,自上而下贯彻高质量发展,将是长期的政策导向。
图:联想广泛布局智慧城市、教育、制造、零售、能源、医疗、农业和交通八大行业