《大行报告》汇丰研究降哔哩哔哩(BILI.US)快手(01024.HK)评级至「持有」 目标价下调
汇丰研究报告指出,中国互联网的竞争格局已发生永久性变化,该行趁机会对行业重新评估,认为电子商务和网络游戏提供最佳的风险回报,较为看好腾讯(00700.HK)及京东(JD.US),维持两者「买入」评级。而在纳入环境、社会及管治(ESG)因素及监管风险溢价後,该行将快手(01024.HK)及哔哩哔哩(BILI.US)评级下调至「持有」。
该行认为,腾讯为整个行业的首选股,其收入来源多元化,有助其抵御监管打击,而对如Sea Ltd.的海外投资有助支持股价。该股还具有各种增长动力,例如海外游戏扩张和其服务的更多变现。该行将腾讯目标价由700元下调至655元。
该行於电商中首选京东,认为公司自有物流基础,直销实力强,在电子和电器领域的特许经营权和市场领先地位使其与众不同,目标价由83美元增至100美元。
此外,该行认为内地加大对未成年人的保护力度,对於视频分享平台哔哩哔哩的领先地位有所影响,而公司加强针对动画、漫画和游戏的内容审查,可能是另一个负面因素,将其目标价由127美元下调40%,至76美元。
至於快手,该行关注内地短视频监管的不确定性,认为将提高成本,下调对快手的目标价,由120元降至90元。
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