网易(09999.HK)今早股价抽上，盘中曾高见153.1元一度抢升8%，半日升6.6%收151.1元。摩根士丹利发表报告表示，网易第二季业绩符合预期，市场关注新游戏于下半年推出情况。野村发表报告，相信新游戏《永劫无间》有潜力成为网易近年最成功的新游戏，并估计于七月推出后首个满月的毛收入达4亿元人民币。网易计划今年进一步推出主机及移动版本。该游戏于8月中开始于海外推出以来，亦获得良好反映。公司亦计划在9月推出《哈利波特：魔法觉醒》及《魔戒：开战》游戏，将进一步强化下半年的游戏业务展望。该行预期网易下半年游戏收入按年升20%，维持「买入」评级。 网易昨(31日)收市后公布截至今年6月底止第二季度业绩，净利润按年跌22%至35亿元人民币，非公认会计准则净利润按年跌19%至42亿元人民币，每股盈利0.16美元，第二季度股息每股0.048美元或每份美国预托证券0.24美元。期内净收入按年升13%至205亿元人民币，当中在线游戏服务净收入按年升5%至145亿元人民币，有道净收入按年升1.08倍至13亿元人民币，创新及其他业务净收入按年升26%至47亿元人民币。 网易次季推出一系列新游戏，继续扩大用户规模和丰富游戏产品线，手游新品《哈利波特：魔法觉醒》将于9月9日推出。另外，董事会批准有道(DAO.US)股份回购，明日(2日)起在不超过36个月期限内，于纽约证券交易所公开购买不超过5,000万美元流通的有道美国预托证券。 【季绩符预期 憧推新游戏】 汇丰环球研究下调对网易目标价，由216港元降至195港元，维持「买入」评级。该行指，网易五大游戏目前仅占游戏毛收入逾40%，较四年前的70%大减，显示减少依赖爆款游戏。该行指公司旗下游戏毛收入中海外占比目前为10%，料该比例明年升至中双位数，在未来五年升至30%。《永劫无间》游戏在STEAM平台排名中占先，有潜力为爆款。另外，音乐业务会员付费比率按年增倍，表现优于腾讯音乐(TME.US)，其用户增长亦跑赢腾讯音乐，音乐业务毛利率更曾度转正，料音乐业务下半年毛利率及经营溢利率改善。 瑞银下调对网易目标价，由220港元降至198港元，维持「买入」评级。该行指，网易次季业绩符合预期，投资者仍集中关注监管问题，尤其对未成年人参与网游的限制。瑞银引述网易管理层指，未成年人对网易总游戏毛收入占比不足1%，较多未成年人参与的游戏亦非公司主要收入贡献来源。该行相信，网易更多元及成熟的游戏合，能更好地适应监管。该行又引述网易管理层指，对网易云音乐结束独家版权后的业务更乐观，该行亦认为南韩立法规管应用程式商店抽佣，对网易的游戏发布属正面利好。 ------------------------------------------- 本网最新综合11间券商对其投资评级及目标价： 以下为券商对网易(09999.HK)最新投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 大和│买入│250港元->205港元 瑞银│买入│220港元->198港元 杰富瑞│买入│197港元 汇丰环球研究│买入│214港元->195港元 野村│买入│216港元->195港元 摩根大通│增持│185港元 以下为券商对网易(NTES.US)最新投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(美元) 摩根士丹利│增持│150美元 里昂│买入│134美元 花旗│买入│132美元 瑞银│买入│142美元->128美元 汇丰环球研究│买入│137美元->125美元 海通国际│跑赢大市│143美元->124美元 中银国际│买入│127美元->122美元 杰富瑞│买入│120美元 摩根大通│增持│120美元 券商│观点 摩根士丹利│次季业绩符预期，关注下半年推出游戏 里昂│料下半年网游管道强劲 花旗│次季盈利显著胜预期，待推新游戏丰富，监管影响有限 大和│期待第四季推出新游戏 瑞银│监管影响未及预期般坏 汇丰环球研究│《永劫无间》游戏及音乐业务达新里程碑 海通国际│监管影响有限，前有股价催化剂 中银国际│网游及有道的监管环境收紧，网易云音乐正面 野村│市场波动下吸引之选 杰富瑞│次季业绩略胜预期，受惠于毛利率胜预期 摩根大通│季绩大致符预期