摩通发表的研究报告指，尽管绿城服务(02869.HK)上半年净利按年增长43%，公司经营溢利仅升22%，认为仍有不确定性阻碍该行改变对其看法，其中包括公司仅完成目标的30%，而行业平均为55%，加上收入增长亦低于指引，上半年仅按年升27%，低于公司的2020-25年年复合增长38%的目标。另一方面，在公司自去年次季以来均无并购，认为达到收入指引的目标较低，而公司亦有最大机会受社保影响，因此对绿城服务维持审慎看法，将公司目标价由11元降至7.5元，评级「减持」。 该行指出上半年公司核心溢利按年增长43%至4.42亿元人民币，较该行预测高15%，不过经营溢利仅按年升22%，而上半年收入增长27%已稍慢于其五年收入目标指引，相信要达到目标就需并购，不过自去年次季以来公司并购活动非常淡静。 另一方面，公司目标今年总物业面积增长1.5亿平方米面积，不过上半年仅增4,600万平方米，相当于其目标的30%，而同业平均达到目标的55%，假如计及下半年发展商提供面积，锁定比率仅33%，跑输行业平均的68%，公司下半年需要增加1.04亿平方米面积才可达到目标，认为有风险未能达成。(el/u) ~