《大行报告》摩通下调百威亚太(01876.HK)目标价至31元 评级「增持」
阿思达克 07-30 10:24
摩根大通发表研究报告指，百威亚太(01876.HK)上半年收入内生增长26%，EBITDA按年升53%，较市场预测增长率分别33%及64%为低，其中与2019年比较，中国及南韩第二季EBITDA分别下跌3%及34%，拖累整体EBITDA表现亦较2019年同期低11%。
该行指出，中国市场次季销量按年下跌4.5%，下跌主要集中于核心及定价较高的产品，主因去年同期基数高，但仍优于内地整体啤酒业销量按年跌8%-9%。在产品组合调整下，第二季中国市场销售均价按年升9.5%。
摩通指，南韩销情逐步复苏，但防疫措施潜在收紧，料为百威亚太的业务带来压力。该行将公司全年盈利预测削减6%，预期今年销售额将按年增长18.5%，与2019年比较则升1%；预期今年EBITDA按年升28.5%，较2019年水平低约4%。该行认为即使面对短期逆风，对公司长远前景仍抱建设性看法，维持「增持」评级，目标价由34元下调至31元。
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