6月1日，港股美妆板块尾盘持续拉升，多只个股涨幅扩大。截至发稿，毛戈平（01318.HK）报65.75港元，涨9.86%；上美股份（02145.HK）报38.48港元，涨5.83%；巨子生物（02367.HK）报29.48港元，涨2.82%。其中毛戈平盘中表现尤为突出，股价逼近66港元关口，领涨板块。

随着618年中大促进入后半程，叠加近期消费板块整体回暖，美妆赛道再度成为市场关注焦点，港股相关标的亦获得资金明显流入。

（图源：uSMART HK app）

618进入冲刺阶段，机构看好国货品牌销售表现释放

券商普遍认为，今年618促销周期拉长，平台流量分配和直播排期对品牌销售节奏影响更加明显。从目前销售趋势来看，国际品牌在前半程保持一定优势，但随着活动进入冲刺阶段，国货品牌有望迎来更强的曝光与转化。

申万宏源研报指出，预计618后半段平台资源或进一步向头部国货品牌倾斜，叠加达人直播推荐及品牌自播发力，珀莱雅、韩束、毛戈平等品牌GMV有望进一步提速。尤其在抖音及天猫等核心渠道，头部主播加播美妆产品，也为品牌销售增长带来催化。近年来国货美妆品牌在产品研发、品牌定位及内容营销方面持续升级，已逐步建立与国际品牌竞争的能力，618大促则成为检验品牌势能的重要窗口。

消费补贴预期升温，头部美妆品牌有望持续受益

除618因素外，消费政策预期同样为板块提供支撑。

近期市场关注到，部分地区将化妆品纳入消费补贴覆盖范围，美妆品类政策支持力度有所增强。机构分析认为，相较传统耐用品，美妆产品具备高频消费、复购率高及覆盖人群广等特点，对零售消费拉动作用较强。

华源证券表示，在补贴政策推动下，中高端护肤和彩妆产品的转化率有望提升，品牌力更强、渠道布局更完善的头部企业或优先受益，行业集中度也有望进一步提升。

高端化趋势延续，美妆板块景气度受市场持续关注

从个股表现来看，毛戈平近期股价波动明显，但在高端国货美妆逻辑支撑下，市场关注度始终维持高位。作为港股稀缺的高端彩妆标的，公司在品牌调性、产品结构及线下体验渠道方面具备一定差异化优势。

与此同时，上美股份持续受益于韩束品牌线上销售增长，巨子生物则在功效护肤赛道保持较高热度。随着618销售数据陆续披露，市场对国货美妆龙头业绩兑现的关注预计将进一步升温。

业内人士表示，在消费复苏、平台流量支持及政策预期共振下，美妆板块短期交易热度或仍有望延续，后续销售榜单表现与品牌GMV增速将成为市场观察重点。