《大行報告》匯豐研究:永利澳門(01128.HK)中場業務呈復蘇 但指估值已合理
匯豐研究發表報告指,受幸運因素帶動,永利澳門(01128.HK)首季經調整後物業EBITDA達約4,400萬美元,按年增長49%,按季增長11%,超出該行預期。
期內由於永利皇宮轉碼數按季下跌22%,公司整體貴賓廳轉碼數亦下跌13%;中場收入按季下跌7%,表現較同業遜色,亦低於該行預測的按季增長8%,管理層認為今年開局表現相對較弱。回顧剛過去的「五一」假期,永利貴賓廳業務僅恢復至2019年同期的25%至30%,在強勁的高端中場需求帶動下,整體中場表現回復至2019年同期的約76%,酒店出租率達到93%,零售收入亦較2019年增長80%。
管理層有信心經歷相對疲軟的4月份後,5月及6月份將復甦。該行認為,訪澳旅客量增長將帶動中場業務,與同行相比永利澳門從中受惠較少,維持「持有」評級及目標價15.5元不變,指出目前估值屬合理水平。
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