東英金融發研報指，中滙集團(0382.HK)上半年收入與經調整淨利潤均同比增長32.5%，分別達到人民幣5.54億元及2億元，擬派中期息每股5.5港仙。公司的收購進程才剛剛開始，學生人數增長前景強勁。該行維持其“買入”評級，基於23.2倍/16.4倍的2021/22財年市盈率，給予目標價11.2港元，較4月21日的收盤價8.51港元有31.6%的潛在升幅。 

東英金融表示，中滙集團第一季業績達到預期主要得益於新收購的四川學校的貢獻(自今年1月21日以來貢獻淨利潤1140萬元)、華商學院的有機增長以及毛利率的改善。該行相信中滙集團今年下半年的收益同比增長幅度將超80%，並實現2021財年12.5億元的收入目標。

該行指出，中滙集團的學生人數增長前景強勁，其旗下華商學院的規模擴大以及收購四川的學校，將帶來2020-23財年34.3%的學生人數複合年增長率，這將是中滙集團的主要增長驅動力。該行還認為職業教育的優惠政策(包括放寬學位名額)亦會令行業受惠，據悉，華商學院SY21/22升學名額將達到3834人，同比增長113%。

此外，東英金融認為中滙集團的收購進程才剛剛開始，料未來幾年公司將擁有強勁的現金流以支持其收購更多的學校。該行調整了中滙集團的盈利預測，預計公司2020-23財年每股盈利的複合年增長率為32.4%，這得益於今年1月21日華商學院成功轉設帶來的有機增長和更高的利潤率。東英金融認為，鑑於明顯且規模可觀的擴張路徑，與中小型高等教育企業相比，中滙集團理應獲得較高的估值，並認為在不久的將來，公司將展開更多的併購，這將成為重新評級的催化劑。