格隆匯3月29日丨廣發證券發佈報吿稱，中手遊(0302.HK)2020年8月上線的卡牌遊戲《新射鵰》21年1月在港澳台地區上線後，2月實現流水破億，讓中手遊在2月躍居港澳台地區中國遊戲發行商第一名。國內其他長線運營老遊戲也在貢獻穩定流水，如《航海王強者之路》、《雷霆霸業》等。字節代理的CCG手遊《全明星激鬥》、《航海王熱血航線》，騰訊代理的無雙ARPG《真三國無雙 霸》，中手遊自主發行的RPG卡牌手遊《斗羅大陸-鬥神再臨》預計將於2021年Q2上線，2021年上半年將迎來產品的密集兑現期。

短期來看，長線運營的老遊戲和即將上線的新遊將帶來基本盤的穩健增長。長期來看，公司將更加積極地實施IP開發策略，打造IP生態平台，圍繞IP賦能，構築研運新生態。目前公司已經擁有68個自有IP，42項授權IP，IP儲備將更加豐富。公司21年繼續積極地尋求與優質遊戲開發商合作，發揮卡牌類、MMO品類的領先優勢，不斷髮掘爆款遊戲。預計公司21~23年調整後歸母淨利潤為9.87、11.36、12.85億元，根據可比估值給予2021年12xPE估值，算得每股合理價值為5.61港元/股，給予“買入”評級。