大和:降信義光能(0968.HK)評級至持有 目標價20.4港元
大和發表研究報吿認為,太陽能玻璃平均售價已見頂,考慮到信義光能(0968.HK)催化劑有限,估值亦相對於同業為高,雖維持其目標價20.4港元,但將投資評級由優於大市下調至持有。
大和指,太陽能玻璃均價自去年7月以來累升79%,達到最高峯的每平方米43元人民幣,預期上半年其均價有下跌風險。儘管信義光能及福萊特玻璃的新產能已於去年第四季起開始投產,惟信義光能在今、明兩年料只會新增73%產能,不如福萊特玻璃般將產能大增1.66倍來抵銷太陽能玻璃均價潛在下跌的影響,令公司增速將遜於福萊特玻璃,惟現時其市帳率及市盈增長率均為福萊特玻璃的2倍,意味在宏觀環境收緊下,信義光能可能面臨獲利回吐風險。
該行將信義光能今、明兩年盈利預測下調1至3%,以反映對太陽能玻璃均價下跌的預期。

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