作者：初善君 

來源：初善投資

如果問你，A股2020年最牛板塊是哪個？

你可能會説新能源汽車產業鏈，特斯拉、蔚來領銜，A股的比亞迪、長安汽車跟上，翻倍的行情比比皆是。

你可能會説白酒產業鏈，雖然茅台沒漲多少，但是三四線白酒漲瘋了，誰説白酒沒泡沫的？

筆者梳理了一下，發現這兩個板塊在光伏產業鏈面前，那都是小弟弟。你以為筆者會説隆基股份？雖然隆基股份是光伏一哥，但是在股價漲幅面前，隆基股份也是小弟弟。

今天我們一起梳理一下光伏牛股的上漲邏輯，有哪些啟示呢？

1、一年五倍？

上機數控本來的業務是光伏專用設備，包括的專用數控磨牀、專用倒角機和切斷鋸牀等，業績中規中矩：2017年以前大幅增長，2018年和2019年基本不增長了。真正的平平無奇的業績。

但是公司2019年進入下游單晶硅業務，也就是隆基股份的主營業務。2020年上半年發行可轉債投資單晶硅二期，項目投產後，業績開始爆發。

營業收入連續四個季度同比增長超過2倍，2020年Q3實現營業收入8.63億元，同比增長398%。扣非歸母淨利潤從Q1開始大幅增長，Q3單季度利潤1.9億，同比增長304%。

上機數控的股價從2019年12月開始啟動，最低價差不多17元，目前股價113元，最高漲幅超過565%，一年五倍大牛股。

同樣屬於光伏設備上游的邁為股份，被譽為光伏變革的設備提供商，先不論業績怎麼樣，股價一年先來四倍漲幅。

2、八個月五倍

陽光電源是逆變器的龍頭企業，很早之前就是國內市佔率排名第一的企業，全球排名第二。

後來，華為進入這個行業，然後幾年就做到了全球第一。

華為太牛了，我們都知道，所以大家都在想這家位於安徽的逆變器龍頭是不是不行了，股價大幅下跌，最低股價只有5.12元。

沒想到的是這麼多年過去了，陽光電源並沒有被幹掉，市佔率反而還在提升，截止2019年，市佔率13%，全球第二。第一當然是華為。被幹掉的都是海外企業，以及小企業。

此外，公司並沒有停下擴張的腳步，再往下游電站業務擴張，向儲能系統擴張。

其中陽光電源累計裝機3.13GW，全球靠前。

其中儲能系統業務，陽光電源全國第一。

2020年以來，受益於華為出海受阻，公司業務爆發式增長，收入、利潤也是爆發式增長，Q2淨利潤2.64億，Q3淨利潤達到了6.73億元，同比分別增長90%和279%。

你們猜股價怎麼着？四月到現在，股價漲了551%，八個月五倍。

同樣受益於這個邏輯的還有錦浪科技。錦浪科技2019年全球逆變器佔有率在2.3%左右，今年估計大幅提升，股價也是一年五倍。

3、啟示

以上還不是大家熟悉的光伏公司，大家熟悉的隆基股份，漲幅200%以上，中環股份也有120%，福斯特、晶澳科技、愛旭股份、晶盛機電等漲幅均超過100%，其他的漲幅跑贏滬深300的更是不計其數。

不知道大家會有哪些啟示值得我們思考？

對於行業板塊來説，A股素有炒作板塊的概念，無數不成林，單一公司很難長期走牛，一定要有一個行業大的邏輯。光伏的邏輯在於度電成本的下滑，這個是根本性的。所以説A股的白酒板塊、消費板塊、醫藥板塊、新能源汽車板塊，均是一榮則榮。

我們其實無需預測行業的變革，我們只需要跟着行業變化就好。所以你們問初善君，明年看好什麼板塊，現在回答的基本也都是瞎謅。市場會告訴大家答案，我們且走且珍惜。

對於行業個股來説，股價漲幅最高的個股會有比行業利好更直接的利好。比如為什麼光伏逆變器走的最好，直接導火索就是華為的受限和本身企業牛逼。此外，我們更多的需要關注那些轉型（尤其是上下游）並且開始貢獻業績的公司，他們的邏輯最順暢，爆發力最強。

一個更顯而易見的特點是，越往上游爆發力越強。硅片、逆變器、設備提供商一般都會比下游電站爆發力強。

當然，以上只是淺見，拋裝引玉，大家都可以為明年做準備了。