《大行報告》美銀證券下調長和(00001.HK)目標價至72元 降今明兩年盈測
美銀證券發表的研究報告指,將長和(00001.HK)目標價由78元降至72元,認為能源板塊雖然僅佔公司資產淨值的2%,但就會拖累公司今年盈利增長10%,故削減了對公司的盈利預測,重申「買入」評級,認為公司業務在衰退期間較有韌性。該行亦認為公司資產負債表強勁,有能力應對下行並自較弱的競爭對手手中搶佔市場份額,近期控股股東增持亦反映對公司有信心。
該行將公司2020至2021年核心盈利預測降9%至13%,以反映能源業務虧損及匯率因素的影響,考慮到能源業務及疫情對零售和港口業務的影響,料公司2020財年核心盈利將跌24%,但2021年核心盈利則有望反彈19%(惟仍低於2019年水平10%),雖然盈利受壓,但該行料公司2020至2021年仍會維持穩定派息。
美銀證券現時估算其能源業務虧損今年將為20億元或以上,公司早前指出油價每桶38.5美元時赫斯基則達收支平衡,如油價在2020年持續維持在25美元的低位,公司估計赫斯基將錄11億加元虧損,長和應佔虧損則約23億港元。
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