維他奶國際(00345.HK)公布，注意到沽空機構Valiant Varriors於2020年1月17日發布另一份報告，旨在反駁公司在早前公告中所作出的澄清。公司概括該報告內之主要指控，並作以下回應：

首先，針對機構指控公司誇大中國內地及澳洲的溢利及資本支出。公司回應指，公司之綜合財務報表是按照所有適用之《香港財務報告準則》、香港公認會計原則及香港《公司條例》之規定而編製。公司強烈不同意其採用發布於中國內地的國家市場監督管理局，前稱為國家工商行政管理總局(SAIC)及澳洲政府的數據來估算公司之分部經營溢利。理由是向SAIC及澳洲政府申報的數據是來自當地子公司的經營數據，以此估算得出的分部經營溢利並沒有從集團綜合角度把集團內部各公司間之交易抵銷。

另外，在指控公司面臨現金流問題，因此出售東莞維他奶之15%股本權益上，公司認為其指控並不正確，因其結論基於不完整的信息。公司的外部審計師認為綜合財務報表真實而公允地反映了集團的綜合現金流量。截至2019年9月30日，現金淨額為5.42億元，這清楚表明沒有任何現金流問題。出售東莞維他奶股本權益的原因是為了維持在深圳的另一家合資公司的相同股權比例，認為集團將受惠於在華南市場與當地同一夥伴參與發展集團之產品之統一銷售及市場推廣策略。

第三，就指控公司之毛利率過高而不真實，公司回應指如前所述，SAIC數據僅呈現子公司層面的信息。而公司的審計財務報表中所報告的毛利率，是基於香港財務報告準則作出集團內部各公司之間交易合併抵銷後之已經審核的綜合業務毛利率。

第四，機構懷疑公司是否能在中國內地取得持續增長。公司回應指，儘管中國內地市場之豆奶和茶類別的競爭加劇，以人民幣計算，公司仍在2019至20財政年度首六個月達到14%的增長，相信當競爭對手加入市場後將有助於不斷提高大眾對公司經營類別的認知。