格隆匯4月23日丨恩捷股份(002812.SZ)公佈2024年年度報吿，2024 年度公司業務規模及市場地位仍保持全球行業領先，但因動力類鋰電池增速階段性有所放緩，下游電池行業競爭激烈進而加大對上游原材料包括隔膜產品的採購成本管控力度，同時，鋰電池隔膜行業近年來產能供給集中釋放，隔膜行業競爭非常激烈，進而導致隔膜產品價格下行，整個行業盈利承壓，2024 年實現合併營業收入101.64 億元，同比下降 15.60%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-5.56 億元，同比下降 122.02%。

(1)聚焦膜類產品, 進行全球化佈局，優化客户與市場結構

公司聚焦鋰電池隔膜業務，穩步推進全球產能佈局，積極拓展海內外市場，加強市場地位和提高核心競爭力。公司產能規模位於全球首位，已在上海、珠海、無錫、江西、蘇州、重慶、常州、荊門、匈牙利等地佈局隔膜生產基地。報吿期內國內基地進展順利，江蘇恩捷動力汽車鋰電池隔膜產業化項目產線和湖北恩捷動力汽車鋰電池隔膜產業化項目已投產，玉溪恩捷一期土建正在推進，部分產線在安裝和調式；從長期來看，新能源汽車和儲能行業發展前景向好，尤其是海外市場發展較中國市場慢、滲透率低，一批優秀的中國新能源產業鏈公司尤其是鋰電池廠商等均在加速海外佈局，隨着其海內外產能的進一步擴大，市場對鋰電池隔膜的需求也將相應增加，基於供應連續性及安全性等因素，擁有大規模優質產能，具備良好連續供應能力的企業更容易獲得大型客户的青睞，公司為進一步完善公司全球產能佈局，滿足海外市場對濕法鋰電池隔離膜產品的需求，在報吿期內完成匈牙利鋰電池隔離膜一期項目的建設，加速推進客户驗證工作，報吿期內公司啟動美國鋰電池塗覆隔膜工廠項目建設，該項目規劃產能約 7 億平方米塗布膜；公司公吿了匈牙利二期項目和馬來西亞項目，分別規劃約 8 億平方米隔膜產能和約 10 億平方米隔膜。

目前公司鋰電池隔膜產品品質具備良好的穩定性和高一致性，且產品品類豐富，能夠滿足客户定製化、多元化需求，已經進入全球絕大多數主流鋰電池生產企業的供應鏈體系。公司憑藉自身產品、技術、知識產權等競爭優勢，積極開拓海內外市場，深化和下游戰略客户的長期合作，報吿期內，公司與鋰電池行業領先企業客户億緯鋰能合資的湖北恩捷動力汽車鋰電池隔膜產業化項目已投產；公司與海外客户如 LGES、Ultium Cells LLC 等簽訂長期供應協議，與國內多家高端客户如國軒高科等簽訂隔膜保供協議，不斷加深與重要客户在海外市場的戰略合作，進一步強化公司在市場和客户方面的競爭優勢，增強公司的市場競爭力。

報吿期內，公司繼續加強研發力度，鞏固技術優勢。在生產製造方面，公司不斷通過設備改造、工藝優化、技術升級等工作改善產品品質、降本增效。隨着公司首創的在線塗布技術的不斷推廣應用，公司塗布膜產品的生產效率和產品品質得以進一步提升；同時，依託技術優勢持續改造和升級設備，以提高單線產能和生產效率。在產品研發方面，報吿期內公司推出提升倍率性能的高孔隙率基膜等多款產品，在前瞻性技術和產品方面，江蘇三合具備半固態電池隔膜量產能力，並推進與國內多家鋰電池企業的驗證和技術交流工作，湖南恩捷專注於固態電池材料的研發，開發了硫化鋰、硫化物固態電解質、硫化物固態電解質膜產品，尤其是硫化物固態電解質粉體電導率、粒徑控制等核心指標已行業領先。

公司幹法鋰電池隔膜項目已投產，公司幹法鋰電池隔膜項目已投產，為國內頭部電池廠商進行供應和服務。

截至報吿期末，公司已形成年產 10 萬噸 BOPP 薄膜的生產能力。2024 年 BOPP 薄膜收入5,656.14 萬元，同比下降17.01%，主要系市場競爭加劇，產品價格下降。

(2)包裝印刷產品、特種紙產品

公司無菌包裝業務經營情況良好，公司以服務大型乳企客户及區域性知名乳企客户為主，通過持續研製新產品，為 客户提供定製化服務，實現無菌包裝產品銷量的快速增長。2024 年，公司無菌包裝業務穩中有升，實現營業收入8.65億元，同比增長 11.29%，實現銷量約 46 億個。公司無菌包裝產品具有熱封性能優異，上機適應性強，灌裝損耗低等特點，產品質量、性能指標均可已達到行業領先水平，未來公司將持續加強市場開拓，與大型乳品企業共同把握市場增長機會，實現無菌包裝業務快速發展。報吿期內，公司積極推進紅創(馬鞍山)項目的建設，截至報吿期末，馬鞍山無菌包包裝基地廠房已基本建成，生產設備目前處於安裝調試階段。此外，紅創包裝也在進行高阻隔防腐蝕紙基鋁塑複合材料製備技術、無塑塗布技術等新工藝和新產品的研發與應用，積極響應國家雙碳政策，全面減少產品生命週期中為自然環境帶去的壓力。同時依託新產品新工藝開拓新市場，積極尋求新的業績增長點，持續提高收入規模和市場份額公司將繼續深耕包裝印刷產品，利用良好的產品設計、材料優化、定製化響應能力和及時的售後服務能力，不斷擴大市場份額。

報吿期內煙標業務營業收入為 1,487 萬元，同比下降 51.83%；特種紙產品營業收入 7,594 萬元，同比下降48.44%。