4月3日，石頭科技發佈2024年年報。財報顯示，石頭科技2024年實現營收119.45億元，同比大增38.03%；實現淨利潤19.77億元。報告期內，石頭科技進一步豐富了產品矩陣和價格矩陣，並在主流價格段重點突破，同時公司通過積極的市場策略，進一步優化銷售結構，實現了公司國內和海外業務收入大幅提升。

結合石頭科技2025年開年亮相CES2025、高頻次發佈全系列多款新品和參加AWE2025等一系列動作來看，我們不難發現，如今的石頭科技已下定決心改變發展策略：短期內將業務重心從提高盈利轉向擴大營收，對掃地機器人賽道這塊"蛋糕"更大的份額勢在必得。

2024年四季度營收，已近二三季度之和

於產品端，石頭科技新品頻發、加速徵戰全球的腳步，雄心壯志一覽無餘；於業績端，我們也可看到石頭科技的營收出現了大幅提高。公司調整經營策略後，短期內將業務重心由提高盈利轉向擴大營收，開始明顯提速發力。：

營收大增原因，在於公司在國內市場，進一步豐富了產品矩陣和價格矩陣，並在主流價格段重點突破。同時，受益於家電行業"以舊換新"補貼政策的消費刺激，下半年國內業務收入實現了快速增長；在海外市場，公司通過積極的市場策略，進一步優化銷售結構，精細化渠道佈局，提升品牌和產品的影響力，實現了公司海外業務收入大幅提升。利潤微降，原因則在於報告期內公司加大研發和市場品牌投入，於成本端出現了一定的增長。

石頭科技2024年年報顯示，其2024年第四季度實現營收49.38億元——這已接近二三季度公司營收的總和。相比於2023年同期的29.65億元，同比增速高達66.54%。該增速對於一家全年營收規模已經上百億的小家電企業而言，可以說是相當驚人。

3月17日，國際權威數據公司(IDC)發佈報告顯示，石頭科技2024年實現全球量額雙第一。出貨量上首度超過iRobot拔得頭籌，全年全球銷量市場份額16%，銷額市場份額達22.3%，出貨量同比增長20.7%。具體而言，石頭科技在丹麥、芬蘭、德國、韓國、挪威、瑞典、土耳其等國家都是量額雙第一。

石頭出海優先佈局對智能家居產品需求較高的發達國家市場，線上線下並重，研發銷售同步發力。其多型號產品分別覆蓋低、中、高端市場，機械臂旗艦新品推動行業加速向具身機器人升級。

結合IDC此前發佈的相關資訊報告，石頭科技從去年二季度開始，已連續多次位列全球智能掃地機器人出貨量排名第一。這無疑向市場給出了一個鮮明的訊號：接下來的一段時間內，石頭科技必然要採用更積極乃至更強勢的市場策略，大大加快"佔山爲王"的腳步。國內乃至全球掃地機器人市場，很快就要迎來新一輪玩家洗牌的狂風驟雨。

賽道羣雄割據，加速搶佔市場份額勢在必行

結合石頭科技2024年年報及相關研報披露內容顯示，對石頭科技2024年四季度盈利形成消極影響的因素主要有四項：一是國補熱銷下公司產品自10月底開始持續缺貨，發貨時間超1個月。疊加收貨確認需要時間，大部分收入乃至利潤實際上被計入2025年一季度；二是四季度對美銷售產品大多受到加徵關稅影響，利潤率受到一定波及；三是公司近期策劃了多起品牌營銷事件，如"掃地機上太空"、"烘乾一座城"、合作瑞典乒乓球明星莫雷高德等，疊加海內外大促投流＆抖音/歐亞等高費率渠道佔比有所提升，預計銷售費率有結構性提升、成本出現一定增加；四是公司持續加強海內外全價格帶佈局、多品類加速研發及推新，預計研發和管理費率均有所提升。

雖然於市場端的動作幅度明顯加大，但石頭科技的盈利模型並未變形——在爲強勢擴張的市場策略提供有力支撐的同時，更爲公司未來的盈利增幅提供了充足的想象空間。公司2024年前三季度的高淨利率策略，成功爲第四季度的擴張型市場策略託底，使其全年淨利潤僅出現不足4%的些微降低。有行業分析師指出，"公司主動放棄高淨利率是爲了更好的收入及份額增長和壓縮競對空間，當前已逐步收穫成效，淨利率有望見底趨穩"。

2025年，石頭科技的盈利表現又將如何？

2月底，華安證券一則對石頭科技2024Q4快報點評的一則研報中，其指出石頭科技在公司更重份額的戰略變革期下，最終盈利水平受"多元變量"(技術升級、定價拉寬、歐洲加大直營佔比、美國線下初期投入)的綜合影響，且互有抵消。但長期看，石頭科技全球市場開拓仍有較大空間。

雖然國內乃至國際智能掃地機器人市場的發展形勢複雜多變，但石頭科技之前高淨利率的發展策略已經爲其加速擴張、搶佔更多的市場份額打下了堅實的基礎，這從其2024年第四季度的業績表現就可窺一二。

從之前的策略看，石頭科技始終在堅持"長期主義"。但從IDC2024年相關研報中記者發現，智能掃地機器人賽道中頭部五家廠商的競爭非常激烈。

在此背景下，石頭科技勢必要抓住市場上稍縱即逝的機會，將四季度加速搶佔市場份額的策略延伸至2025年。長此以往，其纔有機會真正穩固住其"行業龍頭"的地位。