01 大盤

昨夜美股三大股指升跌互現。特斯拉跌超6%。截至收盤，道指升 0.28%，納指跌 0.36%，標普升 0.03%。美國十年國債收益率升 0.8%，收報4.536%，相較兩年期國債收益率差24.6個基點。恐慌指數VIX升 1.33%至16.02，布倫特原油收升 1.09%至76.87。現貨黃金昨日跌 0.32%，報2898.8美元/盎司。美元指數昨日跌 0.37%，報107.93。

美國對進口鋼鋁徵收25%關税將於3月12日生效。據俄羅斯副總理諾瓦克：政府將研究關於禁止汽油出口的提議。為應對美國製裁，伊朗警吿要關閉石油運輸要道。美聯儲主席鮑威爾重申無需急於調整利率，通脹目標仍將保持在2%。

歐盟啟動200億歐元基金支持人工智能超級工廠。首屆電競奧運會將於2027年在沙特利雅得舉行。

02 行業&個股

行業板塊方面，除醫療收跌0.18%外，其他標普10大板塊悉數收升：日常消費、能源、原料、房地產、公用事業、金融、通訊、半導體、科技和工業分別收升0.96%、0.81%、0.59%、0.55%、0.51%、0.25%、0.16%、0.09%、0.05%和0.04%。

中概股升跌互現，KWEB跌1.91%，台積電升 0.38%，阿里升 1.31%，消息稱蘋果和阿里巴巴將為中國iPhone用户開發AI功能。拼多多升 0.98%，京東跌 3.25%，理想跌 4.93%，小鵬跌 6.79%，富途跌 1.6%，蔚來跌 6.7%，名創優品跌 4.65%，萬國數據升 17.23%，萬國數據據悉考慮將國際業務在美國進行IPO，籌資約5億美元。極氪跌 5.44%，EH升 1.02%。

大型科技股多數收跌。蘋果收升 2.18%，英偉達跌 0.58%，微軟跌 0.19%，據三位知情人士透露，為了避免歐盟可能祭出反壟斷罰款，微軟計劃進一步擴大Office捆綁Teams版與非捆綁版之間的價格差距。亞馬遜跌 0.16%，谷歌跌 0.6%，Meta升 0.33%，博通平收 0%，特斯拉跌 6.34%，沃爾瑪跌 0.44%，PLTR跌 3.45%，APP跌 2.38%，AXON跌 1.27%。

03 每日焦點

1、萬國數據擬分拆國際業務在美IPO 籌資約5億美元

2.11 有媒體援引知情人士透露，萬國數據控股有限公司（GDS）正考慮將GDS International (GDSI)業務在美國進行首次公開招股(IPO)，籌集約5億美元。知情人士稱，這家數據中心運營商可能會嘗試最早今年讓GDSI掛牌上市。相關工作仍在進行之中，最終未必會推進交易。

2025年比亞迪旗下十餘款車型將搭載禾賽激光雷達陸續上市

2.11 禾賽科技今日宣佈，將加深與比亞迪在智駕方面的合作，並即將進入大規模量產上車階段。2025年，比亞迪旗下十餘款車型將搭載禾賽激光雷達陸續上市。

Archer Aviation 通過發行3550萬股籌集了3.018億美元

2.11 Archer Aviation（ACHR）週二表示，它以每股8.50美元的價格註冊直接發行3550萬股股票，籌集了約3.018億美元的總收益。

該公司表示，計劃將淨收益用於發展其飛機制造能力和一般公司用途。

阿切爾表示，預計第四季度GAAP運營支出為1.2億美元至1.4億美元，非公認會計准則運營支出與預期的9500萬美元至1.1億美元一致。

該公司表示，與第四季度的指導區間相比，預計第一季度的非公認會計准則運營支出不會 “大幅增加”。

2.11“FDA 審批競賽：人工智能驅動的創新重塑醫療格局”

美國新聞集團新聞評論（代表先鋒科技公司發佈）在總額高達 5000 億美元的 “星際之門項目” 宣佈數週後，該項目旨在變革醫療保健領域，越來越多的醫療行業高管看到了AI在其行業中的潛力。德勤近期的一項調查發現，40% 的醫療行業高管表示生成式人工智能（genAI）為他們的企業帶來了回報。在 2025 年初，越來越明顯的是，生成式人工智能正在徹底改變診斷方式、增加治療選擇並實現個性化醫療。除了 “星際之門項目” 的大型企業，越來越多的創新者通過最新進展對醫療保健行業進行革新，其中包括AVAI、MDAI、TEM）、ABSI和GEHC的相關動態。

文章繼續指出：總體而言，人工智能正在產生巨大影響。BCC 研究公司的分析師預計，人工智能革新行業市場將以 39.7% 的複合年增長率增長，到 2029 年規模將達到 1.1 萬億美元。此外，根據 SNS Insider 的研究，2023 年醫療保健領域的生成式人工智能市場價值為 17 億美元，預計到 2032 年將達到 199.9 億美元，在此期間的複合年增長率高達 31.5%。

英特爾最新處理器酷睿Ultra 9 275HX登頂跑分榜

2.11 計算機硬件基準測試軟件PassMark日前更新了跑分榜，英特爾酷睿Ultra 9 275HX成功登頂，超越AMD鋭龍 9 7945HX3D，成為目前綜合性能最強的筆記本處理器。此外，包括PCWorld和TomsHardware在內的許多評測者都提到了英特爾酷睿Ultra 9 275HX的性能以及對筆記本電腦電池壽命的提升。

美媒：蘋果和阿里巴巴將為中國iPhone用户開發AI功能

2.11 據美媒The Information報道，蘋果最近開始與阿里巴巴集團合作，為中國的iPhone用户開發人工智能功能。知情人士透露，此舉是蘋果應對在中國銷售下滑的策略之一，旨在提供更具吸引力的軟件功能。消息人士補充説，蘋果和阿里巴巴已將共同開發的中國人工智能功能提交給中國的網絡監管機構審批，表明該合作伙伴關係已取得顯著進展。知情人士表示，蘋果自2023年起開始測試來自知名中國人工智能開發者的不同人工智能模型，並在去年選擇了百度作為主要合作伙伴。然而，由於百度在為“Apple Intelligence”開發模型方面進展未達到蘋果的標準，雙方的合作遇到了一些障礙。兩位知情人士稱，蘋果在最近幾個月開始考慮其他選項，評估騰訊、字節跳動、阿里巴巴以及Deepseek開發的模型。其中一位知情人士指出，蘋果最終放棄了Deepseek的模型，因為Deepseek團隊在支持像蘋果這樣的大客户方面缺乏必要的人力和經驗。

2、明晚11點 歐盟討論美國關税迴應措施

2.11 歐盟外交官週二表示，歐盟貿易部長將於週三舉行臨時視頻會議，討論歐盟應如何迴應美國即將徵收的鋼鐵和鋁關税。此前，特朗普簽署了一項聲明，將所有鋼鐵和鋁進口關税提高到25%，沒有例外或豁免。一名白宮官員證實，這些措施將於3月4日生效。負責監督歐盟貿易政策的歐盟委員會將在下午4點（北京時間晚上11點）舉行的視頻會議上尋求評估27個歐盟成員國的觀點。

美國宣佈對所有輸美鋼鋁徵收25%關税，3月12日生效

2.11 當地時間2月10日，美國總統特朗普簽署行政命令，宣佈對所有進口至美國的鋼鐵和鋁徵收25%關税。行政命令顯示，新税率將於3月12日生效。

中概新能源車股盤前普跌 特朗普考慮對汽車徵收關税

2.11 美國總統特朗普當地時間2月10日簽署行政命令，宣佈對所有進口至美國的鋼鐵和鋁徵收25%關税。相關要求“沒有例外和豁免”。該行動將擴大關税範圍，包括關鍵的下游產品。特朗普指示海關官員加強對鋼鐵和鋁製品分類錯誤的監督，並表示，還在考慮對汽車、芯片和藥品徵收關税。

此外，乘聯分會文章表示，在2025年新能源車已經是乘用車主力的背景下，需要推動“油電同強”。逐步調整税費政策，減少燃油車和新能源車之間的税費差異。例如，可以適當降低燃油車的購置税、車船税等，使其在市場競爭中更加公平。也可考慮根據車輛的能耗、排放等實際情況制定税費標準，而不是單純以燃油車或新能源車來劃分。

3、高盛：對沖基金轉為看好美股 資金大舉流入科技股

2.11 高盛公佈截至2月7日當週的主經紀商報吿顯示，對沖基金上週成為美國股市的主要買家，因企業季績勝預期，改變對沖基金先前看淡的立場，意味着在1月27日DeekSeek引發拋售後，對沖基金變得更為積極，並開始傾向於人工智能的投資主題。

報吿稱，對沖基金在連續五週淨賣出後，上週以11月以來最快的速度買進美股，當中信息科技股的買盤最為活躍，買盤規模為2021年12月以來最高，當中軟件及芯片股吸引最多的資金流入。

全面加倉中概股和ETF！誓言買入“一切”中國資產的對沖基金大佬再出手

2.10 億萬富翁投資人David Tepper旗下Appaloosa LP的13F披露文件顯示，該對沖基金去年第四季度全面增持了中概股和中國股票基金。Tepper是對沖基金投資者中著名的中國股票多頭之一，認為中國市場的股票比美股便宜太多，最新的增持凸顯其對中國股市和經濟的信心。

高盛：中國股票在對沖基金的購買清單上名列前茅

2.11 高盛在一份報吿中表示，今年大部分時間裏，全球對沖基金一直在搶購中國股票，隨着中國本土人工智能初創公司DeepSeek的出現激發了投資者的熱情，他們在過去一週加速購買。高盛援引截至2月7日的數據稱，中國在岸和離岸股票是迄今為止高盛在全球機構經紀業務中“名義上淨買入最多的市場”。2月3日至7日這一週，對沖基金的購買量創下4個多月來的最高紀錄。

高盛：全球對沖基金上週淨買入中國股票創四個月新高

2.11 高盛在一份報吿中表示，全球對沖基金在今年大部分時間都在買入中國股票。隨着DeepSeek崛起激發了投資者的熱情，他們在過去一週加速購買。2月3日-7日當週，對沖基金的購買量創下四個多月來新高。高盛援引截至2月7日的數據稱，中國在岸和離岸股票是迄今為止高盛在全球機構經紀業務中“名義上淨買入最多的市場”。

4、機構：美國小企業的樂觀情緒開始轉向

2.11 萬神殿宏觀經濟的分析師Oliver Allen在給客户的一份報吿中寫道，美國大街上已經開始失去大選後的活力。週二公佈的一項調查顯示，上個月美國小企業主的樂觀情緒有所下降，不確定性的增加給特朗普在11月大選中獲勝後的樂觀情緒激增蒙上了陰影。Allen表示：“樂觀情緒的消退可能至少在一定程度上反映了人們對貿易政策造成的破壞的擔憂，也許還有特朗普政綱的其他一些方面，比如大幅削減移民。”

5、特朗普要求馬斯克審查國防開支 五角大樓被曝財務黑洞

2.12 美國總統特朗普授權馬斯克領導的政府效率部團隊審查美國國防部的支出，引發美國輿論關注。作為當前美國政府中預算撥款最多、但花費最為不透明的部門，五角大樓從來沒有通過財務審計，就連美國媒體也對其背後龐大的支出黑洞批評不斷。

特斯拉上海儲能超級工廠正式投產：本季度開始產能爬坡，上海速度再刷新

2.11 特斯拉上海儲能超級工廠投產儀式在臨港舉行。特斯拉上海儲能超級工廠於2024年5月在上海臨港新片區正式開工，僅僅9個月時間，就完成了工廠開工到產品下線的整個過程，比特斯拉汽車上海超級工廠的用時縮短了3個月，再次刷新“特斯拉速度”“上海速度”。據介紹，特斯拉上海儲能超級工廠將於本季度開始產能爬坡。

特斯拉上海儲能超級工廠是特斯拉在美國本土之外的第一座儲能超級工廠，工廠主要產品為特斯拉超大型電化學商用儲能系統Megapack，預計年產能將達1萬台，儲能規模近40吉瓦時（1吉瓦時=1000兆瓦時）。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）21:30 美國1月CPI

（2）23:00 美聯儲主席鮑威發表半年度貨幣政策證詞

（3）次日02:00 美國至2月12日10年期國債競拍-得標利率、投標倍數