新增項目斷崖式下跌，藥明生物兩日跌超20%帶崩CRO板塊，卷不動了？
6月21日，在CRO板塊整體走弱的拖累下，昨日暴跌17%的藥明生物今日再度震盪走低，截至發稿，藥明生物（02269.HK）跌超3%。
港股板塊其他個股同樣走弱明顯，藥明康德、康龍化成跌超8%，泰格醫藥、凱萊英跌超6%，昭衍新藥跌超3%。
A股方面，截至收盤，康龍化成大跌超11%，股價創出3年以來新低，藥明康德跌超8%，美迪西、泰格醫藥、昭衍新藥、凱萊英等跌幅靠前。
消息面上，20日正值藥明生物2023年度投資者開放日，會上管理層表示，由於去年上半年基數較高，加上經過三年的高速發展需暫停維護，今年上半年的收入增長將放緩。
與此同時，也有觀點認為，海外CRO競爭加劇更是讓市場對藥明生物的增長後勁產生疑慮，並進一步放大悲觀情緒。
新增項目斷崖式下跌
藥明生物兩日暴跌20%，個股及板塊連續的跳水和其20日投資者開放日透露的信息無不相關。
20日，藥明生物在會議上披露，2023年上半年營收預計同比增長超10%，全年同比增長保持原來預期的30%，其中扣除新冠項目收入同比增長60%+。這個數據還算過得去，藥明生物CEO陳智勝解釋稱，2022年財務表現優異、基數較高，導致2023年上半年營收和利潤增速有所放緩，消化新冠收入的影響大概需要6個月時間，預計下半年業績將加速。
其投資者開放日透露出來的一組數據挑動了市場的情緒。截至2023年5月31日，藥明生物共有項目613個，2023年前五個月新增25個綜合項目，要知道三個月前藥明生物給出的全年預期是120個。而2022年前四個月新增47個項目，同比明顯腰斬。新簽訂項目數量在2020- 2022年分別為103個、156個、120個。
新簽訂項目數量和金額是衡量CRO/CDMO企業增長預期的核心指標，藥明生物半年時間才拿下25個項目，照此頹勢發展，完成業績就很懸了。
此外，就在6月初，三星拿下輝瑞生物類似藥代工生產大單，價值4億美元。這件事引發激烈討論。
彼時有一篇文章被瘋狂轉發，裏面談到，在生物製藥領域，歐美企業始終是行業更有話語權的一方，它們的選擇會對全球創新藥產業格局產生重大影響。這一次輝瑞沒有選擇藥明生物，而是選擇了三星生物，業務實力可能並非主要考慮的因素，分明還有特殊的含義：美國大型藥企，正在繞開中國CRO。但這個消息沒有整體性的數據，尚無法求證。
產能過剩，行業還在卷
即使在全球產能過剩背景下，行業正在變卷。
最新消息顯示，三星生物計劃注資1萬億韓元（7.622億美元）在韓國建設其第五家工廠。一旦第五家工廠全面投產，三星生物的總製造能力將達到每年近80萬升。對此，市場也有擔憂認為全球產能或有階段性過剩之虞。
而基於對未來的樂觀預期，藥明生物還在進一步加大海外市場佈局，後續將在歐洲、美國、新加坡累計投資30億美元建廠，預計到2026年，公司的產能將達到58萬升，這些新增產能大多佈局在國外。
同時，傳統的CXO，比如凱萊英等正在全面擴張產能，而非科班生的原料藥、創新藥也在湧入這個賽道。
行業變卷，頭部企業利潤、份額正在被壓榨。
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