“中特估”概念急速下跌，是熱度退潮還是短期回調？
與前段時間走勢形成較強反差，“中特估”板塊個股一改此前強勢上漲態勢，於近兩日衝高回落，科技股亦集體下挫。
事實上，今年一季度以來，行情主線圍繞着ChatGPT和“中特估”兩大主題展開。尤其5月以來，“中特估”表現一枝獨秀並受到市場廣泛關注。
一家買方研究員直言，隨着“中特估”概念行情及熱度提升，各大賣方開啓頻繁路演模式，最多的一天有4家券商對“中特估”概念相關機會進行路演，根本看不過來。
對於近日“中特估”概念回調，該研究員認爲，在“中國特色估值體系”下，國企價值逐步與其內在價值匹配，國企改革新行動蓄勢待發，後續隨着國企ROE改善預期下，“中特估”行情仍有長期機會。
“但前期漲幅較大的方向可以適當選擇規避。”該研究員坦言。
中信建投證券首席策略官陳果在5月10日中信建投舉辦的2023年中期資本市場投資峯會上也表示，在整體景氣不強的背景下，紅利策略具備吸引力。隨着“中特估”相關優質國企估值有所修復和經濟復甦，價值股行情也會有邏輯的演進和分化，具有盈利復甦彈性的價值股行情還將繼續演繹。
“以‘中特估’爲代表的價值股重估還有空間，但縱深演繹會開始分化。數字經濟下科技週期將是重要彈性線索，下半年基本面兌現或有顯著催化的方向預計將表現居前。”陳果進一步認爲。
而隨着“中特估”年內走出了獨立行情，公募基金紛紛進場佈局相關產品，其中包括匯添富中證國新央企股東回報ETF、廣發中證國新央企股東回報ETF及招商中證國新央企股東回報ETF，三隻指數基金均在5 月15日至19日進行發售。
爲何在此時點佈局“中特估”相關指數，華南一家大型公募機構投研人士認爲，當前市場環境下，“中特估”概念被廣泛關注有着內、外部兩方面原因。
“外部原因來看，全球經濟格局進入高度博弈及不確定性狀態，包括中美博弈、去全球化等，都給整個經濟帶來強烈的不確定性，這種情況下，需要中字頭國央企屬性扮演特殊角色，帶來了確定性收益，也需要大家重新認識國央企在特殊歷史環境下的投資價值。”
該投研人士表示，“而內部因素可以份兩個層面，一是在經歷前幾年的國企改革後，部分國央企相對比較優質，且改革推進效果也較好；二是部分國央企的營收結構、盈利質量等都大幅提升值得關注。”
展望後市，有多位基金公司投研人士認爲，“中特估”具備較好的長期配置價值。
廣發基金羅國慶就認爲，長期來看，央國企板塊的投資邏輯是比較完備的。
一是央企是實現國家戰略發展的“排頭兵”，不斷受到政策的支持與引導；二是央企作爲資本市場“壓艙石、基本盤”具有重要作用；三是央企引領科技創新，研發佔比逐年提升；四是央企仍是A股估值窪地，估值處於歷史較低區間。未來在不斷完善中國特色現代資本市場下，預計國資央企有望迎來估值修復。
招商基金量化投資部基金經理劉重傑也表示，央企、國企是國民經濟的支柱，承擔了基礎性和全面性的國家戰略和社會責任。相比A股市場整體而言，上市央企、國企的盈利能力更加穩健，ROE、分紅率、股息率過往長期領先，具備較高的長期投資價值，或更符合機構投資者、個人養老金等配置性的需求。
在中國特色估值體系的推進過程中，央企股東回報指數具備較好的長期配置價值。
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