“股神”沃倫•巴菲特曾說出著名的投資名言：別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。在當前市場波動加劇、地區銀行業動盪以及美聯儲採取積極措施遏制通脹之際，該名言似乎能爲投資者提供一絲智慧。

現在，投資者將目光投向了將於當地時間週六舉辦的伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)年度股東大會，作爲該公司首席執行官的巴菲特在該大會上的一些智慧發言可能會值得關注。

CFRA分析師Cathy Seifert表示："市場正處於一個奇怪的拐點，市場波動很大，我認爲很多人會有興趣聽聽他要說些什麼。尤其是在債務上限的最後期限即將到來之際，即將召開這次股東大會。”

本屆年會是2019年以來第二次線下舉行。去年，伯克希爾剛剛收購了保險公司Alleghany，並大舉增持了西方石油(OXY.US)和惠普(HPQ.US)的股份。從那以後，伯克希爾就不那麼活躍了。雖然今年4月，巴菲特參加了一個來自日本的三小時節目，但他並沒有宣佈與Alleghany交易有關的重大消息。

伯克希爾哈撒韋傳奇的選股方式也變得更加低調，該公司對減持某些股票表現出更大的興趣，而不是大舉投資新項目;例如，伯克希爾哈撒韋公司入股臺積電(TSM.US)引起了人們的關注，但下個季度卻將持股減少了86%，巴菲特將這一決定歸因於對地緣政治緊張局勢的擔憂，儘管他對這家芯片製造商表示了讚賞。

伯克希爾降低風險偏好的現象在市場上並不罕見。今年以來市場一直動盪不安，銀行業動盪和對衰退的擔憂與人們對美聯儲加息週期已接近尾聲的樂觀情緒相互矛盾。

與此同時，伯克希爾的“後巴菲特時代”如同鏡花水月一般，似乎清晰又難以言喻。作爲伯克希爾董事長的巴菲特已經92歲了，而他的合夥人、該公司副董事長芒格也99歲了，投資者還將關注伯克希爾的股東會是否將有相關接班人的消息。

以下是今年伯克希爾股東大會值得關注的事項：

巴菲特的接班人

股東們將有機會了解巴菲特離開後這家企業集團將會變成什麼樣的細節。隨着時間的推移，圍繞接班人計劃的問題變得越來越緊迫。其中，格雷格·阿貝爾可能是最明確的答案。阿貝爾也是伯克希爾的副董事長。他把伯克希爾的能源業務打造成了美國最大的能源業務之一。

巴菲特在接受採訪時曾開玩笑說，阿貝爾做了“所有的工作”，投資者可能會把這次年度會議作爲評估這一評論的機會。

Seifert稱：“即使在去年的會議上，阿貝爾的角色也要突出得多，人們也將尋找跡象表明，格雷格·阿貝爾正在承擔更多的繁重工作。”

在投資焦點方面，阿貝爾也透露，他對於能源行業的關注程度天然會更高一些。相較於鐵路業務，他在能源領域花的時間顯然會多一些。由於他的職業背景就來自能源產業，自然也會瞭解到更多的機會。這也與他把伯克希爾的能源業務打造成了美國最大能源業務之一的舉措相符合。

不過，伯克希爾的資深董事會成員羅恩·奧爾森週四表示，投資者不應指望公司高層很快就會發生變動。奧爾森對一羣投資者表示，在與兩位傳奇投資者進行了大量接觸後，他認爲巴菲特的接班人格雷格·阿貝爾擔任CEO的時間不會很快到來。

奧爾森表示，阿貝爾擁有多年與巴菲特密切合作的優勢，而且深受伯克希爾不同尋常的企業文化的影響，即讓旗下公司基本上自行經營。奧爾森說，他認爲保持這種信任文化將是阿貝爾管理公司工作中最重要的部分。

銀行危機

巴菲特可能談到的另一個話題是銀行。巴菲特長期以來一直是金融股的主要買家，成爲美國合衆銀行(USB.US)等公司的最大股東。但他一直在縮減對該行業的敞口，退出了富國銀行(WFC.US)的頭寸，並減持了美國合衆銀行的股份。但伯克希爾仍然是美國銀行(BAC.US)的最大股東。

自今年3月以來，美國有四家區域性銀行在最近的市場動盪中倒閉，這顯然爲巴菲特提供了一個介入並投入資金的機會。巴菲特與拜登政府官員就股市動盪進行了會談，但沒有宣佈相關投資。

Edward Jones分析師Jim Shanahan在接受電話採訪時表示:“實際上，我並不指望他會做太多事情。伯克希爾對該行業的現有敞口以及最近削減敞口的努力可能會有影響。”

巴菲特在接受採訪時表示，我們還沒有看到銀行倒閉的最後一幕，他對該行業的熱情正在冷卻。

通貨膨脹、業績

伯克希爾哈撒韋公司及其多元化的子公司是美國經濟狀況的代表，巴菲特多次將公司的增長和他自己的財務成功與美國經濟的表現聯繫起來。這意味着伯克希爾的業績對影響經濟的通脹壓力非常敏感。目前，一些企業的商品成本飆升，其他企業的盈利能力受到侵蝕，其中包括Geico的汽車保險業務。

而美國當前的經濟表徵也是空前複雜。經濟數據好壞參半，一方面許多行業仍在裁員，諸多價格指標，例如房價指數、二手車價格、建材價格都在大幅收縮;經濟指標各種下行、信貸快速收縮、國債收益率嚴重倒掛。但另一方面，服務業依然面臨龐大的職位空缺，消費支出仍然未出現全面惡化，而且核心通脹仍顯示出黏性，市場似乎仍然無法確定美國經濟是否會衰退。

投資者將在當地時間週六上午的年度股東大會之前看到伯克希爾的最新財務細節。Shanahan表示:“我預計第一季度會有一些不錯的盈利結果。”他表示，某些業務營收的“適度”放緩，將被現金持有的淨利息收入的大幅增長所抵消。

人工智能(AI)

今年，ChatGPT佔據了全球社交媒體的頭條。生成式人AI的顛覆式推出掀起了熱議，讓人們關注是否一次新的技術革命已經到來。從生產AI所需芯片的英偉達(NVDA.US)到手握ChatGPT的微軟(MSFT.US)等從上遊到中下遊的企業均被推到了風口，股價也順勢起飛。作爲今年華爾街的熱門話題之一，有關人工智能的前景也可能被投資者提及。

巴菲特在4月接受媒體採訪中曾表示，他在人工智能方面沒有任何專業知識。對於ChatGPT這樣的人工智能技術，巴菲特目前尚不確定是否對人類有益，他曾表示：“在能力方面，這是一個令人難以置信的技術進步，確實非同尋常。”

而今年早些時候，芒格在被問及如何看待最近火熱的ChatGPT以及它可能會對Daily Journal的報紙業務產生什麼影響時迴應道：“人工智能非常重要，但在這個問題上有很多瘋狂的炒作和無稽之談，我認爲這是喜憂參半的。 ”

在此次年會，投資者將關注伯克希爾對AI的評論，包括AI對經濟、就業的影響，以及是否會對相關公司或領域進行投資。