今年以來，A股市場的主流板塊非人工智能莫屬，多隻AI概念股升幅驚人。甚至，有投資者高喊，“十倍股不出，AI不言頂”。

1、十倍股不出，AI不言頂？

今年以來，人工智能賽道的行情始於ChatGPT的橫空出世，資金瘋狂湧入，奠定了AI成為2023年主線的地位，也由此衍生出了許多細分賽道。

第一類是AIGC產業鏈的下游，即各種場景的應用；第二類是AI的中游，各種算法、框架、大模型廠商；第三類是AIGC的基礎設施，以芯片算力為主。

近3個月的炒作時間中，公募從起初的嗤之以鼻到競相追逐，私募大佬表面看空暗地買入。更有基金經理表示，“不買人工智能，就是等死，追買人工智能，可能是找死。橫豎都是死，不如搏一把再死，也許富貴險中求呢？”

 “行情總是在絕望中誕生，在半信半疑中成長”，3個月的時間，翻倍股不在少數，5倍股也由此誕生，涉及服務器、光模塊、芯片、遊戲、出版等等細分行業。

5月1日，上海證券發佈一份關於人工智能主題2023Q1公募基金持倉分析的研報。該團隊基於中證人工智能指數和深證AI50指數，同時補充了近期受關注度較高的人工智能主題相關代表性公司，共82家上市公司作為樣本公司進行分析對比。

從樣本基金的重倉持股情況看，相較2022Q4，在2023Q1興全合潤混合、諾安成長混合、萬家行業優選樣本公司增持市值排名前三。

私募這邊，也有不少機構成功押中AI大牛股。比如新晉百億級私募仁橋資產，最新持倉顯示，其增持了大數據應用服務提供商久遠銀海，期末持有379萬股。仁橋資產在去年四季度末持有美亞柏科570.94萬股，該股在今年同樣迎來爆發。

一季報顯示，但斌旗下的東方港灣進化遠見私募基金在一季度新進了果麥文化118.7萬股，截至5月4日，果麥文化股價年內升幅高達202.79%。另據華工科技一季報披露，東方港灣鎧瑞墩墩私募證券投資基金持有公司841.6萬股。

在接連幾日大升後，今日AI也迎來了回調，多隻高位股高位跳水，當紅炸子雞遊戲ETF跌超5%。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

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對於人工智能板塊的回調，東吳證券首席經濟學家陳李表示，“我覺得短期內可能需要消化一段時間，前面升幅實在是太大了。”借鑑移動互聯網大升的歷史經驗，在整個板塊大升10倍的過程中，出現20%回撤是很正常的，不會改變行業長期走勢。同時，投資者也需要一些時間，看看企業摸索出來了哪些具體應用（例如人工智能NPC遊戲），等有新的好消息傳來，市場自然也會給出新的反饋。

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金融股狂飆，市場風格變了？‍‍‍‍‍‍‍

在隔壁美國銀行業一家接一家暴雷、股價接連腰斬之際，我們大A股這邊，金融板塊卻開始飆起來了。

五一節前中國平安業績亮眼股價升停，五一後首個交易日，保險、銀行、券商板塊聯袂上攻，民生銀行昨日盤中一度升停，為2015年12月以來首次。

關於銀行板塊久違的上升，中信建投表示，銀行板塊目前面臨着六大利好：規模增長和其他非息收入改善對沖息差下行壓力；一季度貸款投放實現“開門紅”；存款定期化趨勢延續；息差將進入全行業逐步企穩、部分高彈性銀行率先回升的新趨勢；資產質量穩中向好；其他非息收入表現好於預期。

對於保險股，廣發證券研報表示，近日保險指數大升，主因是保險負債端拐點確認，而估值尚在底部、機構持倉歷史最低。

該機構指出，上市保險公司一季度數據無論是NBV增速還是淨利潤增速以及COR水平，均好於市場預期。以NBV增速為例，過往三年連續-20%至-30%，今年初預期2023年收窄至小幅負增長或小個位數正增長，而當下預期全年有望兩位數增長。

今日，大金融板塊再度上演“大象起舞”，一眾相關ETF表現亮眼。

對於接下來銀行板塊行情，中信證券表示，銀行業預計年內後續季度營收與盈利增速出現修復，板塊步入可積極配置階段。個股兩條主線：一是估值修復邏輯，即優質公司的業績修復驅動估值修復；二是估值提升邏輯，對應個體銀行資產質量週期向好帶來的估值空間；另可關注中特估概念催化行情的可持續性，尤其是超預期自上而下政策推進對估值提升的作用。

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私募魔女宣佈“階段性封盤”‍‍‍‍

近期，私募魔女有大動作。5月4日，半夏投資發佈《關於半夏投資旗下產品暫停申購的公吿》稱，為保障存續投資人的利益，保持基金平穩運作，該公司堅持長期穩健發展的原則，規模增長較快之時將進行階段性封盤。經過慎重考慮，我司決定自5月8日起，暫停旗下存續私募基金產品對新客户的申購開放，已持有產品的投資人追加申購不受影響。暫停新客户申購期間，贖回業務正常辦理。‍

半夏投資表示，審慎調控管理規模是公司長期穩健發展的重要組成部分。暫停申購期間，該公司將繼續加強自身建設，與投資人保持密切溝通交流。關於結束“封盤”時間，該公司稱，將在市場條件允許的基礎上，未來擇機恢復募集，屆時另行公吿。

今日，李蓓對該決定進行了公開回應，李蓓表示：“現在半夏宏觀對沖系列的規模已經超過了100億，如果規模再擴大較多，若干我們經常使用的工具，就會面臨交易所的持倉限制，對策略的實現和長期收益率水平就會產生一定的影響。跟第一梯隊的規模和滑落到二流的業績相比，我們寧肯選擇維持第二梯隊的規模並爭取維持一流的業績。”

儘管李蓓豪言滿滿，但今年以來，私募魔女實則踏空了人工智能和中特估的行情。在第三方平台有業績展示的產品裏，截至4月28日，半夏宏觀對沖基金年內收益僅為4.79%，其他產品收益多在4.42%-10.10%間徘徊。

據其分析，雖然她管理的產品權益類淨倉並不高，但兩個方向都出現了虧損。這一方面，是因為她持有較多地產股，而地產股在3月總體出現了較大的跌幅，使得3月持倉個股的平均跌幅顯著大於指數。

另一方面，半夏逐漸買入了一些股指看跌期權，用以保護多頭個股持倉，因為全月指數震盪波動不大，而市場的隱含波動率明顯下行，這部分持倉也貢獻了淨值回撤。

值得注意的是，李蓓此前曾揚言“地產乃十年一遇級機會”，在宣佈封盤後，今日地產板塊迎來了久違的上升。

對於房地產板塊的投資觀點，市場整體呈現謹慎偏樂觀的態度。國信地產認為，市場逐漸認清房地產“弱復甦”現實，過去一段時間的下跌正是上述情況的反映，後續地產股將企穩上行。

光大證券認為房地產行業政策利好頻發，供給側信用風險逐步出清，需求側促進購房消費實質性升温，新冠疫情管控優化，房地產市場供需均現回暖，資本市場關注度提升明顯。