市場押注美聯儲即將“停止傷害市場”，問題是市場真的懂美聯儲嗎？
據沃爾夫研究公司(Wolfe Research)稱，投資者今年在股市上押下了大量通脹下行之類的賭注，但這些賭注可能不會成功。
標準普爾500指數今年迄今爲止上漲了近5%，這是因爲市場期待美聯儲結束加息。美聯儲加息是爲了控制通脹。
由於市場定價顯示，美聯儲可能會將基準借款利率再上調0.5個百分點或更多，投資者對持有股票越來越放心。根據芝加哥商業交易所集團(CME Group)的數據，聯邦基金期貨甚至預計到2023年底會有一些溫和的降息。
沃爾夫的分析師表示，這可能是一個錯誤，因爲美聯儲主席鮑威爾和其他政策制定者誓言要保持警惕，直到他們確信通脹正在下降。
該公司在一份客戶報告中表示:“我們還認爲，市場大大低估了美聯儲主席避免20世紀70年代式通脹復甦的願望。”“我們預計鮑威爾將在2月1日的新聞發佈會上保持鷹派基調，令市場失望。”
上世紀70年代，美聯儲提高利率以控制通貨膨脹，但在出現經濟疲軟跡象時又降低了利率。這導致了20世紀80年代早期更爲嚴厲的加息，導致經濟陷入雙底衰退。
市場認爲美聯儲在1月31日至2月31日加息0.25個百分點的可能性基本上爲100%。期貨價格顯示，在美聯儲暫停評估加息對通脹和整體經濟(尤其是勞動力市場)的影響之前，美聯儲將在3月份再次加息25個基點。
第二次加息25個基點將使聯邦基金利率升至4.75%-5%的目標區間，爲2007年10月以來的最高水平。
2022年一輪激進的緊縮恰逢標準普爾500指數下跌近20%。美聯儲加息的實質是收緊金融環境，而股價是金融環境的關鍵組成部分。
因此，市場上漲表明投資者認爲美聯儲即將採取更寬鬆的政策。儘管人們普遍預計經濟將在今年某個時候陷入衰退，但物價仍在上漲。
市場在很大程度上將最近的大幅‘冒險’反彈歸因於市場看到了短期經濟疲軟和美聯儲的下一個降息週期，儘管目前的加息週期還沒有結束，沃爾夫團隊寫道。
儘管幾名美聯儲官員近日證實，他們預計加息水平將會變小，但他們也表示，至少在2023年之前，他們預計不會有任何降息。
DataTrek Research聯合創始人尼古拉斯•科拉斯(Nicholas Colas)在週一晚間的報告中表示:“對美國市場來說，2023年的新觀點是，美國經濟可以避免深度衰退，因爲通脹正在迅速下降，這使得美聯儲很快結束加息週期，甚至在今年晚些時候考慮降息。”“相反:歷史還表明，美聯儲最常在衰退期間下調政策利率，目前美國經濟幾乎沒有‘衰退’的跡象。”
週四將公佈第四季度國內生產總值數據，屆時市場將更好地瞭解美國經濟。在下次會議之前，美聯儲還將看到另一個關鍵數據，即個人消費支出價格指數，該指數將於週五發佈。核心個人消費支出是美聯儲首選的通脹指標。
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