19日，隆基綠能在第十六屆中國新能源國際博覽會暨高峯論壇上表示，公司自主研發的硅異質結電池轉換效率達到26.81%，並經德國哈梅林太陽能研究所(ISFH)的最新認證。

該項突破得到“世界太陽能之父”馬丁·格林的認可，在所有硅基光伏電池技術路線目前能夠實現的轉換效率中誕生了一項新的記錄，打破2017年日本公司Kaneka創造26.7%單結晶硅電池（HBC）的效率記錄。

時隔五年，已是不同光景。這是中國光伏企業首次打破光伏電池效率的世界紀錄，將作為中國光伏發展史上里程碑式的節點，標誌着中國光伏產業從簡單的組件代工出口，到形成全產業鏈世界領先的供應能力，再到技術革新引領行業發展潮流的快速轉變。

龍頭引領技術革新，小弟搶先佈局

曾經大力主推單晶硅片，實現全行業降本增效的隆基，對技術革新的帶頭作用和他本身行業大哥的地位應該是相輔相成的，正因此隆基的一舉一動都能引起行業的注目。

如今多種電池技術百花齊放，以晶科能源為代表的Topcon電池率先實現量產出貨，明年規劃產能超過100GW。而作為光伏行業的領頭羊，隆基綠能對多種路線都進行了技術儲備。

在PERC技術上，隆基的電池正面轉換效率達到了24.06%，打破了行業此前認為的24%的效率瓶頸；在Topcon技術做到了P型25.19%，N型25.21%的水平。N型Topcon的電池效率後又被晶科能源推至高峯，182尺寸以上的電池轉換效率突破了26%。以及基於P型硅片的HPBC技術，隆基也於上個月推出了組件產品，量產效率突破了25%。

由於理論轉化效率上的差距以及實際量產的成本考慮，PERC、Topcon一直被當作是HJT的折中方案。根據ISFH數據，PERC、HJT、TOPCon電池的理論極限效率分別為24.5%、27.5%、28.7%。而提升轉換效率、降低度電成本一直是光伏發展的永恆主題，也伴隨着較大的難度，哪怕是0.01%的突破都充滿挑戰。

隆基綠能的HJT電池研發團隊從2021年6月至今，將電池轉換效率從25.26%提升到26.81%，實現了一年四個月的時間裏絕對值增加1.55%。今年更是在一個多月內的時間從26.74%、26.78%到26.81%“連中三元”，刷新着硅基太陽能電池效率的記錄。從轉換效率上可見，隆基無疑走在了隊伍前列，推動着行業駛向下一個技術週期。

今年以來押注HJT電池賽道的企業動作頻頻，加上本身轉化效率上的優勢，令許多投資者看到其未來大規模量產的可能性。21年HJT已建產能達到5.57GW，雖然龍頭主力隆基、通威並沒有宣佈大規模的量產，但處於行業二、三線的企業以及新進入者或把HJT電池視作彎道超車的希望。預計到今年底，HJT整體擴產計劃會在20-30GW，較21年8.1GW大幅提升。就在前天，愛康科技公開2GW的微晶異質結項目全面投產，預計量產轉換效率能夠突破25%。

下游驗證方面已經出現了10GW級別的HJT組件訂單。今年9月份華晟新能源與電建華東院（中國電力建設集團下屬單位）正式簽署光伏組件採購合作框架協議，2022-2025年電建華東院將從華晟採購10GW異質結光伏組件用於光伏電站EPC項目。與此同時，公司還向光伏設備龍頭—邁為股份採購了生產HJT電池生產線設備，是至今最大的HJT設備採購訂單。

捋一遍今年HJT電池的進展，會發現技術迭代，量產、下游驗證的三重共振下，HJT路線代表的細分市場前景有望逐漸兑現，根據中國光伏協會預測，到2025年HJT電池片的滲透率將突破10%，設備市場空間有望超過400億。

不過，受生產條件諸多因素的限制，實驗室的轉換效率並不一定等同於量產效率。由於電池片封裝過程中可能造成的功率損失，電池片的轉換效率也不一定等同於組件的轉換效率。對於並不存在先發技術優勢的光伏產業來説，隆基的研發突破在逼近光伏電池商業化應用極限上扮演了一個燈塔的角色，而全產業鏈的技術迭代都是圍繞着降本增效去發力的。

在較大較成熟的行業面前，規模提升帶來的固定成本降低並不會給企業帶來多少優勢，但效率提升用於塑造更高附加值的產品，打入差異化應用場景，獲取一定的溢價空間來説還有故事可講。

更何況對於一體化企業，船大難掉頭，擴產容易才會更加慎重，技術革新的實踐在更安全的通道中進行。對於電池環節的新進入者而言，如果不能在電池效率、成本管理上取得突破，產能爬得再快都是沒有安全感的。

降本路徑明確，明年有望迎來擴產

技術路線的優劣性評價，除了轉換效率之外，最重要的便是能夠多大程度的降低成本。而降本又是全方位的，既包括設備成本，材料工藝成本以及下游發電成本。隆基綠能創始人李振國提到過，在20%轉換效率的基礎之上，每提高1%就可為下游電站節約5%以上的成本。

HJT電池設備方面，與TOPCon能夠沿襲PERC工藝基礎的優勢不同，雖然HJT的生產工序比較簡單，但HJT的設備沒法兒在PERC上改造，單GW的成本在4.0-4.5億元左右，比TOPCon2.0-2.5億元/GW的設備投資成本要貴不少。由於進口設備的成本較高，目前主要依賴設備國產化來降低成本。有能力提供整套設備解決方案的邁為股份今年訂單頻落，全年市佔率有望提高至85%以上。

工藝方面，另一大制約HJT成本的因素就是銀漿消耗量。HJT電池使用的低温銀漿生產工藝難度較大，並且需要用冷鏈運輸，漿料成本佔了電池成本的24%，是除了硅片外（47%）最大的成本項。

降低銀漿耗量方面，2023年起將全面應用銀包銅漿料結合0BB技術，單片耗量將從原來的350mg降低至70mg。成本也有較大降幅，根據華晟實證數據顯示，2022年1月與7月非硅BOM成本對比來看，銀漿單耗由0.25元/W降低至0.13元/W，降低49%。

隨着銀耗降低以及設備國產化，到今年7月份，HJT電池的非硅BOM成本從年初0.38元/W降低至0.22元/W。加上硅片薄片化，微晶、UV光轉膜等降本增效途徑，到23年的時候成本有望和PERC電池持平，也會跟TOPCon縮小差距，但在轉換效率、良率以及硅棒利用率上都要優於TOPCon。

據中銀證券的測算，HJT電池轉換效率每提升1%，在不同應用場景下可增加組件溢價空間0.05-0.15元/W不等，且對組件整體功率的提升亦可攤薄組件環節的單位制造成本。儘管HJT電池片暫時還未有統一報價，參照TOPCon電池目前相對PERC電池0.07-0.12元/W的溢價，未來HJT的盈利空間無疑將會更大。

總的來説，持續的轉換效率突破，隆基認為是在可量產的基礎條件下完成的。而HJT電池有着明確的降本路徑，持續推進的話明年將會是一個充足而成熟的擴產節點。根據上海有色網預測，23年、24年HJT新增投產規模將分別達到61.8GW、45.2GW，也就是説23年、24年HJT產能將分別達到68.7GW、113.9GW。有着技術、產能、下游訂單的三重共振，會給電池端和設備輔材環節帶來新的增長機會。