萬億規模、高頻剛需，同時契合消費升級……，若是從這些特性來看，水果行業在中國確實是一門不錯的生意。

而長久以來，中國“水果第一股”一直處於虛位以待的狀態，無論是資本方，還是從業者，似乎對此早已翹首以盼，尤其近期幾大頭部玩家的IPO動作頻頻匯聚了更多眼光，市場上對相關話題的探討和關注就從未停止。

就目前來看，筆者認爲，洪九果品或許是其中最不容忽視的衝擊者。

據港交所7月26日披露，洪九果品已通過港交所主板上市聆訊，朝“水果第一股”又邁進了一大步。

也正如全世界最大連鎖品牌之一優衣庫創始人柳井正所言，一個優秀的企業是解決矛盾的企業，解決的矛盾越大，公司越值錢。

洪九果品是深耕行業30餘年的鮮果分銷大王，以供應鏈能力見長，同時旨在繪就全球水果產業互聯網平臺藍圖。從現象看本質，即是在一定程度上爲消費者、行業解決矛盾，爲多方創造價值。

深耕消費者的核心需求，形成持續性驅動力

中國是世界最大的水果產區，也是水果消費大國。

直觀地看兩組數據：《中國農業展望報告（2020-2029）》顯示，到2021年，中國水果產量增長至2.8億噸，約佔全世界三分之一；根據灼識諮詢，中國鮮果零售市場的規模已增至2021年的13,369億元，未來5年將以9.2%較高的複合年增速繼續擴大。

但這不等於中國水果產業的供需兩端已不存在“錯配”的情況。

伴隨中國經濟發展、中產階級逐漸壯大，消費升級大潮已至。這一趨勢也持續帶動消費者對高品質水果，尤其是榴蓮、車釐子等進口、品牌水果的需求攀升。

根據灼識諮詢，中國2021年零售額超過100億元且預計未來5年增速最快的5大果品，分別是榴蓮、車釐子、山竹、龍眼及火龍果，其中榴蓮增速位居首位，未來5年的複合年增長率將達20.1%。

來源：灼識諮詢

而這些也正是進口量最大的果品，且風味獨特沒有平替。榴蓮爲例，其是一種純熱帶水果，尚並不具備大規模培育的條件，2021年中國進口榴蓮82.15萬噸，約佔泰國出口量的9成。

洪九果品則以上述5大果品及葡萄形組成了其6大最核心品類，在這一基礎上拓展豐富水果產品組合，形成了全面、差異化多品牌組合。並且，2011年早期開始就在海外原產地當地市場進行探索，不斷髮展本地團隊，提前鎖定進口、品牌水果等高品質水果風口。

也得益於對消費者核心需求的深耕，洪九果品形成了顯著業務優勢，取得不俗業績。

一是體現在領先的市場地位。根據灼識諮詢，按2021年的銷售收入計，洪九果品是中國最大的自有品牌鮮果分銷商，也是中國第二大鮮果分銷商；具體到品類來看，其亦是中國最大的榴蓮分銷商，約佔國內榴蓮分銷市場份額的8.3%，以及火龍果、山竹及龍眼的前五大分銷商。

二是體現在較優異的財務表現。2021年，洪九果品營收突破百億大關至102.8億元，同比增長78.1%；經調整淨利潤爲10.9億元，同比增長64.5%。同時拉長時間視角，2019年到2021年，洪九果品營收年複合增速達122.4%；經調整淨利潤年複合增長率達118.5%，可謂持續高增長。

2022年前五個月，受疫情衝擊消費市場整體偏弱，洪九果品實現收入57.25億元，經調整淨利潤達7.45億元，保持同比兩位數的高增長。並且，可以看到洪九果品期內的利潤端增速快於收入，規模超過2020年全年水平。

來源：公司招股書

三是體現在品牌化程度。報告期內，洪九果品自有品牌水果的銷售收入佔總收入的70%以上，遠超34%的行業平均水平。

這三者亦是相輔相成的關係，基於領先的市場佔位更易形成品牌溢價，推動品牌水果產品的收入佔比提高，進而支撐收入與利潤的高增長；基於品牌化程度高，爲消費者提供品質保障，進而搶佔消費者心智高地，反哺市場地位與財務表現；也得益於優異財務表現，更好支持品牌化進一步拓展。

通過滿足消費者未被充分滿足的需求，洪九果品獲得了自身發展的持續性驅動力。

數字化“端到端”供應鏈破題，與行業發展與升級共振

高品質水果的需求攀升、品牌化程度高等，一切落腳點還是在於品質、效率。洪九果品是如何做到高效品控的？

這個答案對當前的鮮果分銷領域同樣別具意義。

一邊，順應中國鮮果零售市場趨勢，鮮果分銷市場整體向好，尤其細分領域，品牌鮮果分銷市場的規模呈現高速增長。按自有品牌產品的銷售收入計，2017年到2021年，這一市場規模已增至約3,687億元，並預計未來5年保持19.9%的複合年增速。

來源：灼識諮詢

另一邊，鮮果分銷市場格局分散，發展面臨諸多挑戰，包括產品損耗大、利潤率低，以及標準化、數字化程度低等。例如，在鮮果分銷各個環節可能由多家參與者參與，各家品控不一，導致鮮果供應長期以來無法保持質量的穩定和一致，並存在不可避免地高損耗率等。

那麼，鮮果分銷市場亟待解決的痛點，核心也是在於品質、效率。

回過頭來看，洪九果品給出了垂直整合的一站式解決方案：通過打造數字化驅動的“端到端”的供應鏈，包括深入果園、源頭直採，搭建強大供應鏈基礎設施，去除中間層級的銷售及分銷網絡等，將鮮果直接從各地果園送達全國零售終端。從而，也就實現了高效品控、降低損耗率等。

來源：公司招股書

具體而言，截至2022年5月末，洪九果品能夠在100多個優質水果原產地採購鮮果，在泰國、越南等原產地擁有16個加工廠及近400名員工的當地團隊，並已在全國設立19家銷售分公司，開設60個分揀中心，銷售輻射300個城市，直接供貨給商超、生鮮專賣店、社區團購等零售終端。

同時，基於數字化供應鏈管理系統“洪九星橋”，其形成了貫穿業務的數字化運營能力，做到對產、運、銷三大環節數字化、可視化監控，進一步支持果品標準化，並在一定程度上輔助決策、提升運營效率及降低產品損耗。

更重要的是，根據最新招股書，洪九果品或將進一步“開放”這種能力，促進全行業發展與升級。

未來，洪九果品將致力於打造數字化果園、數字化供應鏈及大數據分析“三位一體”的全球水果產業互聯網平臺，協助價值鏈參與者實現資源對接、信息技術共享、標準化等。例如，通過數字化果園平臺，與果農共享科學及標準化種植技巧；通過數字化供應鏈，與合作夥伴共享數字化管理能力，從而提高供應鏈運行效率並形成公認的果品分銷標準；擬開發大數據算法，實現行情指數、產量預測、市場偏好等方面的精準分析，加強與價值鏈參與者的數據交互及深度合作。

洪九果品通過打造數字化“端到端”供應鏈破題行業核心痛點，擴大了自身能力圈，並致力持續提升行業效率與價值。反過來，隨着行業發展與升級，早前冗長的價值鏈得到重塑，頭部玩家亦將與之共振，打開成長空間。

共建東盟農產品集散交易中心，推動進出口雙循環

5月下旬，洪九果品還與重慶市中新示範項目管理局簽訂框架協議，擬合作共建中新（重慶）洪九·東盟農產品集散交易中心。

目前瞭解到，中新局與洪九果品將利用雲計算、大數據等技術，依託重慶樞紐-東盟優勢，打造果品及農產品集散、交易、分揀、生產、加工、倉儲、物流、檢測等全產業鏈，逐步形成進出口一體的全球農產品數字化集散交易中心。

進而，以這一交易中心帶動重慶港區東盟農產品貿易量增長；引導國產精品水果等農產品出口東盟國家；促進重慶與東盟農產品國際貿易供應鏈配套服務全面提升；構建中國與東盟國家農產品產業生態圈等。

結合上文可知，消費者對進口、品牌水果等高品質水果的需求攀升，特別是榴蓮、車釐子等，而這些主要來自泰國、越南等，水果等東盟農產品在中國的市場潛力巨大，此舉無疑契合中國消費者的核心需求。

中國水果等優質農產品銷售到東盟國家，爲東盟消費者帶去差異化消費體驗和高品質生活的同時，亦將爲中國水果等優質農產品打開銷路，使其找到更高質量的發展方向。

在這之中，洪九果品作爲市場力量的一方，早前積累了深厚跨國產業鏈實體資源，特別是在水果領域，對於進一步提升國際資源整合力度，推動形成東盟農產品進出口雙循環新發展格局亦將發揮作用。

基於此，洪九果品也將進一步提升產業影響力，完善數字化供應鏈建設。這對於洪九果品自身的品牌化，以及構建全球水果產業互聯網平臺的藍圖均大有裨益，奠定更好的發展基礎，同時更有望推動鮮果行業發展與升級，甚至帶動更多農產品的升級改造，進一步打開發展的天花板。

更何況，水果產業在中國農業經濟中的比重逐年提升，在中國的鄉村振興大戰略中扮演着重要的角色。生產規模在全國位居中等偏上的浙江省爲例，2020年水果產值佔種植業總產值的比重超過1/4，佔農業總產值的比重接近1/5。

農業品牌化則是中國農業產業轉型升級的必選，正所謂鄉村振興，產業爲先，品牌爲要，其中的戰略意義與價值可想而知。

尾聲

一如開篇提到，一個優秀的企業是解決矛盾的企業，解決的矛盾越大，公司越值錢。透過洪九果品的商業模式、戰略佈局及業績表現來看，即實現了這樣的能力與價值統一，也奠定了其未來較寬的價值邊界。

換句話說，洪九果品的出圈不僅僅是選對了進口、品牌等高品質水果風口，更是來自於其有別於其他競爭者的戰略定位本身，值得引起重視。