網傳多家企業擬赴美上市

近日，中國一次性醫療器械供應美華國際醫療技術公司（英文名：Meihua International Medical Technologies，下文簡稱“美華國際醫療”）向美國證券交易委員會（SEC）提交了至多6900萬美元的IPO申請。該公司計劃在納斯達克上市。

美華國際醫療成立於1990年，總部位於江蘇揚州，是一家一次性醫療器械供應商。該公司擁有一、二、三類一次性醫療械資質，包括一類產品備案證和二、三類產品註冊證，以及一次性醫療器械在中國的生產經營許可證。

美華國際醫療服務於醫院、藥房、醫療機構和醫療器械公司。公司在中國國內和國際上銷售其產品，其中內銷產品800多種，出口產品120多種。出口銷往30多個國家，包括歐洲、北美、南美、亞洲、非洲和大洋洲。

從招股書披露的財務數據顯示，截至2020年12月31日的12個月中，美華國際醫療的銷售額爲8900萬美元，環比上一年度增長12%；淨利潤約爲1900萬美元，環比上一年度增長23%。

美華國際醫療的主要收入來源兩方面，一是生產和銷售自有品牌，二是轉售其他製造商產品。2019-2020年度，其營收分別爲、7963萬美元、8900萬美元，其中自有品牌銷售佔49.94%和48.39%，其他製造商產品佔50.06%和51.61%。

此外，網傳速騰聚創、晶泰科技和愛馳汽車三家企業考慮赴美上市。

據消息人士稱，阿裏巴巴支持的中國自動駕駛激光雷達開發商速騰聚創（RoboSense）計劃明年赴美上市，目標是籌集10億美元資金；據媒體報道，晶泰科技(XtalPi)已經祕密赴美遞交上市申請。早前曾有報道稱，該公司計劃募資4億至5億美元；有知情人士稱，愛馳汽車正考慮赴美IPO，相關事宜正與承銷商研究，最快今年上市，融資規模3億美元。

監管始終保持開放態度

7月以來，隨着兩份國內外監管政策相繼公佈和落地實施，中國企業赴美IPO熱潮一度被“潑冷水”。

一個是中國監管新政：7月10日，國家互聯網信息辦公室發佈的《網絡安全審查辦法（修訂草案徵求意見稿）》，求“掌握超過100萬用戶個人信息的運營者赴國外上市，必須向網絡安全審查辦公室申報網絡安全審查”。

另一個是美國的監管新政：7月30日，SEC主席Gary Gensler發表的對中國公司申請在美國上市的信息披露提出新要求。美方要求包括發行人必須明確區分空殼公司與中國運營公司；解釋運營公司的財務表現等是否會受中國政府監管影響；同時披露VIE與發行人之間的財務關係。

針對SEC增加中國企業赴美上市信披要求一事，中國證監會表示，兩國監管部門應當繼續秉持相互尊重、合作共贏的精神，就中概股監管問題加強溝通，找到妥善解決的辦法，爲市場營造良好的政策預期和制度環境。

證監會強調，一直以來，對企業選擇上市地持開放態度，支持企業依法合規選擇國際國內兩個市場。企業不管在哪裏上市，都應當符合上市地、運營地相關法律法規和監管要求。同時，證監會指出，中國推進改革開放的基本國策堅定不移，金融對外開放的力度會不斷加大。

赴美上市的優勢

儘管如此，市場仍存在擔憂情緒，網傳有些公司開始轉而選擇香港作爲上市地點。然而，香港上市的標準要比美國高得多，並不是所有擬赴美上市的企業，都能滿足香港上市的標準。

相比美國的紐交所、納斯達克，港交所對擬上市公司提出的要求要嚴格得多。無論是財務數據、法律、估值資產、業務模式，還是公司過往歷史、管理層架構等方面，任何一項因素不達標都有可能導致IPO審覈無法通過。

對於任何一家公司來說，能夠儘早走完上市進程，並獲得更高估值的證券市場，是最有吸引力的。而在這兩個條件上，美國證券交易市場比國內擁有更大的優勢和便利性。

此外，和國內A股上市需要實現連續三年盈利的條件不同，在美國上市的公司，即便是處於虧損狀態，但只要公司業務高速增長且具備較爲樂觀的發展前景，同時佔據很大的市場份額，通過註冊制依然可以在美國完成上市。

以當下熱門的生物科技領域爲例，生物科技企業在美國上市的好處是顯而易見的。首先是品牌優勢，美股更加國際化，香港有區域性限制。其次，美國市場成熟，資金流動性更加好。尤其在以鼓勵創新著稱的納斯達克，即便公司尚未盈利，但只要其具備巨大的發展潛力，或者在創新科技上獨樹一幟，那麼納斯達克能夠通過資本的力量幫助企業快速成長，最後實現企業、投資人、交易所三方共贏。

前港交所總裁李小加曾坦言，“儘管香港在吸引生物科技公司上市方面已經取得一些成績，但仍然落後於納斯達克，美國仍然是全球最大的生物科技中心。”

另外，通過在美國上市，中國企業更加容易獲得美國當地科研機構、醫療機構的信賴，以及建立合作關係，能夠幫助企業進一步提升科技研發並增強公司實力。