港股點評

匯豐研究：上調青島啤酒股份(00168.HK)目標價至113港元 評級買入青島啤酒股份(00168.HK)上星期發盈喜，料2021年純利約31.5億人民幣，按年增長43%。匯豐研究將青啤H股目標價由100港元上調至113港元，維持買入評級，對公司高端化戰略的前景持樂觀態度，預計淨利潤將實現可持續的高增長。匯豐研究表示，鑑於常規的疫情防控，認爲公司將更多地專注於場外渠道，並將更多資源分配給中高端品牌，相信冬奧套餐和「一世傳奇」等新產品，將繼續刷新青島啤酒的品牌形象，估計其平均售價和毛利率將在2022年進一步提升。青島啤酒主要股東復星國際(00656.HK)減持計劃接近尾聲，目前青啤A-H股溢價高達63%，認爲隨着復星減持完成，溢價將收窄。大和：下調九毛九(09922.HK)目標價至24港元 評級買入大和發表報告指，市場對九毛九(09922.HK)去年業績的估計可能低估了去槓桿化的影響，而且由於大流行持續存在，今年該公司業績復甦的前景不明朗，不過認爲其基本面長期不變。該行將九毛九目標價由31.5港元下調至24港元，維持買入評級。大和預計，九毛九去年淨利潤將錄得1.9倍的按年增長，市場對其預測(增長約2.5倍)更爲樂觀。該行將其2021至23年每股盈利下調21%至30%，以反映在復甦慢於預期、新銷售點開業以及新銷售點需要更長時間提升的情況下，去槓桿帶來影響更大。該行預測九毛九今年收入和淨利潤在將分別按年增長約41%和64%。中金：維持中國海外發展(00688.HK)跑贏行業評級 目標價30.68港元中金髮布研究報告稱，維持中國海外發展(00688.HK)跑贏行業評級，目標價30.68港元，對應6.7倍2022年PE和33%的上行空間。該行對公司結算節奏預測進行調整，並略微下修2021/22年核心淨利預測5%/8%至397/425億元，引入2023年核心淨利潤預測455億元，對應同比增速4.5%/7%/7%，當前股價交易於2022/23年5.1/4.8倍PE。匯豐研究：下調信達生物(01801.HK)目標價至85港元 評級買入匯豐研究發表研報指，信達生物(01801.HK)產品線佈局完善，涵蓋成熟產品及早期研發資產，目前公司正在積極開拓全球市場。該行預計，核心產品信迪利單抗(Tyvyt)今年銷售額將持續增長，同時新藥推出、臨牀數據更新及全球化進程將爲公司提供進一步上行空間，基於DCF估值法將目標價下調至85港元，維持買入評級。匯豐研究表示，由於未來競爭激烈，分別將2022至2023年收入預測下調12%至13%，對比起市場預期，更看好信達生物收入增長前景，但盈利預測較市場普遍預期保守，因爲計及在業務擴張時研發費用將同時增加，估計今明兩年將維持淨虧損狀態。

瑞銀：下調快手(01024.HK)目標價至140港元 評級買入瑞銀髮表報告指，快手(01024.HK)仍是該行喜好的網上媒體股之一，因集團對近期的宏觀疲弱有韌性。該行預期，快手去年第四季的廣告收入將增長50%，電商交易總額則料升34%。另外，經調整淨利潤率料爲負18%，較第三季的負24%爲佳。瑞銀將快手股份目標價由154港元降至140港元，此按現金流折再現率作估值今年銷率4.8倍，相當預測，維持買入評級，並調低集團今年收入預測13%，以反映自去年第三季業績後宏觀市場疲軟，預期集團今年每股虧損2.09元人民幣，高於該行早前估計。裏昂：上調農夫山泉(09633.HK)目標價至50港元 評級跑贏大市裏昂發表研究報告，預期農夫山泉(09633.HK)去年下半年增長依然強勁，銷售額料按年增長14%，其中茶飲表現勝於其他主要細分市場產品，預測2021年毛利率及淨利潤率應保持穩定及強勁表現，達到58.6%及23.6%。該行預期去年下半年收入將按年增長14%，全年則增長23%，符合管理層2021年增長超過20%的指引。展望2022年，裏昂預期，原材料成本上升或導致更多加價，將2021至2023年收入預測上調4%、7.5%及7.8%，以反映飲料業務增長，基於毛利率及營銷開支穩定，並上調2021至2023年盈利預測約4.3%、4.8%及5.7％，目標價由47港元上調至50港元，維持跑贏大市評級。

大和：維持百威亞太(01876.HK)目標價25.6港元 重申買入評級大和發表研究報告指，在其覆蓋啤酒公司中，預計只有百威亞太(01876.HK)可在2021年第四季錄得EBITDA正增長，主要由於中國及南韓市場銷量基數較低，及受疫情影響風險較同行低。該行預測公司第四季收入僅按年跌2%，EBITDA將增長6%，另分別上調其2021年度收入及每股盈利預測5%及6%，以反映銷量改善及價格上漲。大和預計，百威亞太在高端及次高端細分市場業將帶來更高收入貢獻，有助平衡營運槓桿，重申買入評級，但預計2022年成本壓力仍將高企，維持其目標價爲25.6港元。

美股點評

Truist：重申奈飛(NFLX.O)買入評級 目標價690美元Truist分析師Matthew Thornton重申了對奈飛(NFLX.O)的買入評級以及690美元的目標價。Thornton指出，投資者對該股的情緒較爲“謹慎”，預計Q4淨增用戶數將低至630萬。該分析師補充說，他已經對預測模型進行了微調，降低了對訂閱用戶數的預期。另外，由於奈飛上調了在美國和加拿大的流媒體服務價格，他對其總營收預測略有變化。Piper Sandler：對特斯拉(TSLA.O)2022年交付量感樂觀，看高至1300美元Piper Sandler分析師Alexander Potter維持對特斯拉(TSLA.O)的增持評級，予目標價1300美元。該分析師在研報中稱，特斯拉第四季度交付量好於預期，他對2022年的交付量也更樂觀。該分析師預計，特斯拉2022年全年交付量有望達到153萬輛，高於之前的138萬輛。另外，憑藉強勁的銷量和軟件服務貢獻增長，特斯拉的盈利將繼續超出預期。傑富瑞：將福特汽車(F.N)的評級從買入降至持有 目標價從20美元上調至25美元傑富瑞分析師PhilippeHouchois將福特汽車(F.N)的評級從買入下調至持有，目標價從20美元上調至25美元。儘管該分析師將預估值提高了約6%，但他認爲福特汽車出現積極驚喜的空間有限。Houchois在一份研究報告中告訴投資者，雖然該公司及其股票“狀況良好”，但“缺少一個新的角度”。該分析師認爲，現在對傳統汽車製造商在電動汽車方面的進展進行重新評估“爲時過早”，因爲它們的盈利仍主要受到週期性短缺的推動。

Piper Sandler：將AMD(AMD.O)評級從超配下調至中性 目標價從140美元下調至130美元

Piper Sandler分析師Harsh Kumar將AMD的評級從超配下調至中性，目標價從140美元下調至130美元元。該分析師對更廣泛的汽車行業持謹慎態度，稱隨着2022年下半年供應的正常化，訂單的增速和價格上揚 “可能會出現問題”。Kumar在研報中告訴投資者，一旦供需持平，訂單的增長速度可能會低於過去幾年的水平。他對AMD的評級反映了對2022年期間個人電腦市場放緩的擔憂、完成賽靈思(XLNX.O)交易帶來的“盈利和增長逆風”，以及 "圍繞高倍數、高增長科技股的整體市場動態“。因此，他覺得在這個時間點，下行風險大於上行風險。