本文來自格隆匯專欄：創業邦，作者：巴里

“拉夏貝爾被申請破產清算”在上個月曾登上微博熱搜。

數據顯示，2018年底，拉夏貝爾存貨週轉率是250天一個週期，一年只能走1.5輪。而ZARA的週轉率大概是30天一個週期，一年能走12輪。

由此可見，拉夏貝爾的庫存積壓問題有多嚴重。

實際上，無數的服裝企業也都在面臨同一個挑戰：高庫存。

據第一紡織網統計顯示，2021年上半年，滬深兩市88家紡織服裝上市公司整體實現營收1327.49億元，然而其存貨項目高達960.87億元。

一位服企高管曾坦言：“目前服裝企業消化這些庫存需要很長時間，但銷庫存背後還需要利潤支撐，財務報表一難看，銀行就會跟在後面催債，所以，越來越多服裝企業正步入庫存怪圈。”

無論是誕生世界首富的Zara，還是年初被媒體稱為中國最神祕的百億美元公司Shein，追其本源，都是技術在推動。Zara之所以能夠成為快時尚霸主，依靠的是一套從IBM引入的響應系統；Shein憑藉的是跟蹤用户行為數據，預測時尚潮流。

今年以來，在服裝上市公司960億庫存重壓之下，有這樣一條賽道正在悄然成長。

據不完全統計，2021年以來，中國紡服SaaS賽道有9家公司獲得融資，融資總額超15億元人民幣。不僅軟銀中國、高瓴資本等VC湧入，字節跳動、快手、百度、聯想創投等CVC也已經開始佈局。

現在，服裝行業正在由技術開啟一場大變局。

基於3萬億大市場

這條賽道為什麼火了？

機構分析指出，中國服裝市場規模達3萬億元，但大而不強。

在過去大批量生產的時代，服裝企業總有計劃失靈、生產失誤，所有的服裝企業最終或多或少都會遇到庫存問題。所以，這也是為什麼服裝企業一直在不斷的尋找更加柔性化的生產模式。

實際上，在服裝行業，柔性供應鏈的概念已經出現了10年的時間，這期間誕生了無數大大小小的公司，卻鮮有人在這一領域取得成功。

在前端，客户的需求五花八門，如何能夠服務好客户？在後端，如果真能柔性到一個批次只生產幾件，高昂的成本問題又該如何解決？

該領域資深投資人表示，要實現柔性供應鏈，就必須推動服裝行業數字化，要把原先大量繁瑣的工作SaaS數字化、自動化。人工智能、機器人等新技術的發展，正在給柔性生產注入新的契機。再加之服裝企業又有着剛性需求，看到整個賽道足夠多的機會，投資機構自然要大力佈局。

服紡行業的數字化近幾年一直是機構關注的熱點，在上游布料環節已經跑出百布、智布互聯這類現象級的大玩家。

據青桐資本投資副總裁周子楹觀察，今年以來服紡SaaS熱度提升可能有幾方面的推動因素：

首先，去年突如其來的疫情對大多數服裝企業來講，是極大的考驗。

線下零售受挫、庫存壓力放大等問題，迫使企業尋求新的增長點以減少疫情對業務上的影響，更多企業開始注重C2M的生產，嘗試私域或直播電商等新興渠道，訂單愈加碎片化，這些都對產品研發速度及供應鏈的反應效率要求極高。

部分老牌品牌如拉夏貝爾的關店、Zara的銷量下滑也提升了業內對於數字化轉型的重視程度。

其次，阿里推出犀牛智造工廠，將數字化改造貫穿到生產端，幫助中小商家實現小單快反、以銷定產。巨頭的動作對服裝供給側供應鏈改革起到催化作用。

此外，據介紹，與機器人在建築等行業的應用相比，服裝企業的數字化改造需求是實打實的，並且服紡SaaS公司的商業模式已經基本跑通，頭部公司的業績都有顯著的增長。而在過去幾年，這還是一個不被看重甚至可能是被低估的賽道。

伴隨着越來越多的機構在服裝SaaS賽道出手，估值水平自然水漲船高。

周子楹介紹，上游生產製造環節包括智能工廠、數字化設計類的大多融到A輪左右；上中游流通環節切入的企業中，布料B2B平台已經跑出10億美金估值的獨角獸，而成衣B2B及快反供應鏈板塊相對早些，估值幾個億到10億多都有；近一年來有業績支撐的公司，估值一般都能增長至少2倍。

數據閉環、全產業鏈成為比拼重點

在前端設計階段，利用大數據準確預測出下一期的潮流趨勢，並快速迭代，就能夠從早期避免高庫存問題的發生。

今年7月，知衣科技完成由高瓴創投和萬物資本領投的2億元B輪融資，此前曾獲得快手戰略投資、君聯資本的A輪融資，以及來自“網紅電商第一股”如涵控股的天使輪投資，機構投資人可謂豪華。

為什麼投知衣科技？萬物資本投資副總裁高法璞看重的是知衣科技在行業中所具備的數據閉環能力。

知衣可以完整收集從趨勢發現、設計師款式選擇、樣衣製作、品牌選樣衣到訂單生產的全鏈路閉環數據。

而這點在中國尤為重要。當前，中美SaaS公司還存在較大的差距。美國的垂直行業中已經實現了高度的數字化，天然擁有着大量的數據積累，便於企業進行優化提升。而中國的服裝行業，數字化水平整體偏低，並沒有多少可供分析的數據。

知衣科技則擁有外源數據的能力，可以為服裝企業提供潮流趨勢預測等數據。知衣科技在三年發展過程中，積累了所有可能影響時尚趨勢走勢的數據，包括電商網站（淘寶、天貓、抖音、唯品會、拼多多），社交媒體（微博、小紅書、Instagram、抖音、快手），基本上能夠了解消費者對於趨勢的判斷和走向。

再加上傳統資訊渠道，知衣科技已經擁有累計超過10個億的款式信息，並以每天超過100萬款式的速度在增長。

與此同時，知衣自主研發了針對服裝圖像的識別算法，能夠識別數十個不同設計維度，超過1000個設計元素標籤，識別精確度超過專業設計師識別水平。通過對海量數據的精準分析，知衣能夠有效的幫助品牌更精準把握市場趨勢，找準爆款機會。

例如，知衣的數據平台預測下個月某種顏色的布料可能會成為潮流，設計師按照平台的理念做出設計款，再放到知衣的工廠裏進行試生產，測試市場的反饋，反應好可以加單，反饋不好則可以及時調整。

如此一來，數據預測的準確程度就可以及時在整個閉環裏呈現出來，並且這種預測能力會不斷迭代完善。

高法璞指出，這些銷售數據過去是沒有刻意積累，也缺少系統性分析的。但知衣現在可以通過整個供應鏈的反饋反向模擬出來。並且這一整套數據閉環將會有越來越強的馬太效應。

截止目前，知衣的SaaS產品“知衣”數據平台已經合作了包括太平鳥、巴拉巴拉、UR、綾致集團、海瀾之家等在內的超過1000家品牌，大量設計師通過知衣的平台設計出最終成品。

如今，數據閉環、全產業鏈也成為了賽道中頭部企業比拼的焦點。

由聯想創投、順為資本、百度風投等機構投資的凌迪科技通過自研的3D柔性體仿真技術助力服裝企業設計師能夠快速完成設計；設計師完成設計後，可以直接為其提供視覺展示，可以為企業節省模特拍照費用和時間成本。

凌迪科技創始人兼CEO劉郴曾透露，一件典型的運動衣，凌迪會從面料的物理屬性開始到布料，到設計建模，最後到仿真渲染，然後形成一件非常具有真實感的數字服裝。

在實際使用過程中，有的企業使用凌迪科技的Style3D數字化服務平台可實現從一個創意到上新，大概在24小時之內就可以完成，而在傳統模式下，上新過程至少需要一週。

哪些細分領域值得關注？

據不完全統計，2021年以來，中國紡服SaaS賽道有9家公司獲得融資，分別為：知衣科技、百布、環思智慧、飛榴科技、凌迪科技、輔料易、庫無憂、雲服雲商、領貓SCM，融資總額超15億元人民幣。其中，飛榴科技四個月內就宣佈了2輪融資。

在9家中，百布、飛榴科技、領貓SCM等定位於供應鏈，知衣科技、凌迪科技等則更偏重於設計環節。按產業鏈環節劃分，周子楹將整個賽道分為三大類別：

生產製造環節：包括設計軟件、工廠信息化系統、生產協同等類型，更像是服裝行業數字化的基礎設施，在打通了底層的數據之後形成網絡效應，是實現產能協調、柔性供應鏈的基礎；不同公司會有不同的細分切入點，大多還是基於自身的技術能力，比如AI算法、仿真渲染、數據處理等。

流通環節：包括布料B2B、成衣B2B等類型，服裝行業層層分銷的現象很嚴重，傳統供應鏈模式不能滿足更新更快的需求變化，這類企業早期主要以撮合交易為主，但長期競爭力還是在於能通過市場整合提升產能利用率、提升產業鏈供給效率、實現供應鏈協同。

零售環節：ERP+CRM、C2M等企業，從零售端數據切入，幫助品牌方及零售商做預測。

“各家機構都以細分領域為切入點，最終賭的還是在服裝供應的產業鏈上的革命性機會。”在高法璞看來，投資人更加關注設計和供應鏈這兩個細分環節。

1、設計環節是整個服裝產業鏈的源頭。在生產製造等供應鏈的各方面環節中，設計的撬動力都是最強的。設計又天然是一個最數據化的環節，是最好做數據分析也是可以做最多分析的環節。

設計説到底本身還是一個數據業務，涉及到數據的獲取、清洗、結構化展示，因此比拼的是哪家公司擁有足夠多的歷史數據。服裝款式是以千萬甚至上億為單位的，只有在行業裏活的足夠久，積累的數據量足夠大，就會有天然的護城河。

2、無論哪一類公司一旦發展到一定規模，最終都會拓展到供應鏈。在品牌方從傳統供應鏈向柔性供應鏈改造的過程中，這其中藴含着大量的數字化機會。創業者也只有抓住供應鏈，才能夠把價值閉環跑出來，不然公司業務只能停留在一個單點上，從發展性來説相對較窄。

但目前，與傳統供應鏈相比，服紡SaaS公司仍然需要補課。據瞭解，國際品牌仍然會將大量訂單交給申洲國際這樣的傳統代工企業，暫時還沒有規模化交給新興的服裝SaaS公司。

高法璞道出了背後的原因，“履單能力是否足夠強且能夠持續穩定是每家服裝企業下單時最為重要的考量因素。”服紡SaaS公司要解決的是如何能讓服裝企業的生產既柔性、成本又低，同時又能符合國際大牌的需求。這些公司真的能夠把護城河建起來，還需要至少三年的時間。

保持克制，先把單點做到足夠深

針對服裝SaaS賽道的兩大類創業者，高法璞也給出了建議。

一類是數據驅動型，初期把模型跑通更加重要。但後期，這類團隊在做產業融合的時候，如何搞定工廠往往會成為擺在他們面前的一道坎。

另一類則是具有產業背景的團隊，對於各個工廠的瞭解程度、合作過程中的各種門道往往都有着豐富的經驗，因此他們往往選擇從供應鏈起步。

目前，賽道內做得比較好的公司都是產業+技術的複合背景，服裝行業客户願意買單的都是真的切中痛點的產品，對業務場景的深入理解是最根本的，技術能力及產業資源是幫助解決問題。

例如，知衣科技就是一家典型的產業+技術的綜合型團隊。其中，創始人兼CEO鄭澤宇是北京大學本科、卡內基梅隆大學(CMU)人工智能碩士，曾任美國谷歌高級軟件工程師。CTO温苗苗是卡內基梅隆大學人工智能博士，曾任Coursera數據科學家。COO 何治曾就職如涵控股，直播行業資深從業者。SVP胡玉婷曾任如涵控股紅人事業羣及供應鏈負責人，操盤過近百億的設計供應鏈體系。

對於初創期的公司，最應該做的就是專注和剋制。

高法璞談到，在一個大市場中，先在一個垂類做深往往會更加重要。因為整個賽道其實足夠大，服裝每一個環節理論上都可以跑出公司，例如設計、打板等環節還可以再細分出很多環節。

如果創業者一開始就想實現全產業鏈覆蓋，會因為雙方的理解成本和摩擦成本，造成較大的挑戰。

對於創業者來説，只要能夠把單點做得足夠好，保證這件事情只有你能做出來，並且在兩年內國內沒有公司能夠在這一單點上能夠PK，至少就已經具備了戰略價值。再往後面，創業者可以再選擇適合自己的發展路線，無論是合縱連橫、自我發展還是與大廠合作。

“柔性供應鏈在國內至少還可能會有翻倍的成長空間，只是今天大部分的柔性工廠還都比較小和散，需要一個更好的方式把這些工廠組織在一起。”高法璞説。

對此，周子楹也談到，未來能夠做到全行業上下游整合的可能是阿里這類巨頭，實現生產端、流通端和銷售端的數據互通；產業鏈各環節會有積累較深的創業公司補足，這類更多是行業knowhow和前沿技術、新興渠道需求的結合；由於市場足夠大，品牌方、平台方、技術方未來都能有一席之地，整合能力越強的公司越能拿到資本的溢價。