北交所來了！還有多少專精特新“小巨人”在IPO的路上？

格隆匯 09-03 20:37

30餘年後，中國資本市場再添一家全國性證券交易所——北京交易所。

昨日，村長宣佈設立北京證券交易所（下稱“北交所”）。將進一步深化新三板改革，以現有的新三板精選層為基礎組建北交所，進一步提升服務中小企業的能力，打造服務創新型中小企業主陣地。

這也就意味着，北交所的設立，新三板將站上改革新起點。

就在今天，據證監會非上市公眾公司監管部副主任楊喆表示，北京證券交易所實行連續競價交易，新股上市首日不設漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制為30%，增加市場彈性，堅持合適的投資者適當性管理制度，促進買賣力量均衡，防範市場投機炒作。

1 什麼是專精特新？

公開消息顯示，目前新三板共有7304家掛牌公司，精選層66家，創新層1250家、基礎層5988家。從區域分佈上看，廣東省1032家、北京964家、江蘇878家、浙江634家、上海541家、山東455家、河南267家、湖北262家、安徽260家、福建252家、四川218家、河北193家。

值得注意的是，目前新三板掛牌公司的代碼由之前“.OC”調整為“.NQ”，在北交所成立之後，預計升級版的“新三板”掛牌公司將包括基礎層和創新層的“.OC”以及北交所上市公司的“.BJ”。

近日受利好消息刺激，新三板精選層個股開盤全線爆發，在66只成份股中，50只漲幅超9%，其中，五新隧裝大漲30%，貝特瑞、凱騰精工、拾比佰、德瑞鋰電等一批個股漲超20%。

圖源：中財網

那麼什麼是專精特新呢？

值得注意的是，“專精特新”並非新的概念。在2011年，工信部首次提出將“專精特新”作為中小企業轉型升級的重要途徑。2018年，工信部發布《關於開展專精特新“小巨人”企業培育工作的通知》，從重點領域，專業化程度、創新能力等多個方面對申報條件做了嚴格要求。

圖源：國家部委、開源證券交易所

實際上，“專精特新”小巨人政策已經為國家級戰略，是對製造強國戰略的深化措施。評選看中對製造業的產業鏈的協調、創新、國際化導向，着力解決中小企業融資難、吸引人才難等關鍵問題，推動數字化轉型。

以最新小巨人評選條件看，特點包括規模上強調中小企業，作用上強調與大企業的配合，研發投入在分類上主導意義強，國際化導向，製造業導向。

2 為什麼要關注專精特新？

A 股小巨人有以下特徵，市值偏小，多分佈在創業、科創板，接近 50%的小巨人小於 50 億市值，大多數為製造業，小巨人企業以機械、化工、電新、電子等製造業為主。毛利高但研發支出亦高，小巨人毛利率領先各主要指數，但其研發支出亦高，ROE 表現相對落後，估值高但成長性高。

根據國家工信部公佈的三批“小巨人”名單，共入選4922家企業截止2021年8月31日，A股上市公司中入選專精特新“小巨人”名單的企業數量分別為35家、160家和119家，共計314家。

為什麼要關注專精特新？

第一，從實體投資的角度説，產業升級確實是大勢所趨。為什麼今年政策反覆提硬科技呢？為什麼新能源、光伏、鋰電漲了這麼多呢？正是因為中國製造業正在逐步從“三低一弱”走向“三高一強”

發展專精特新中小企業是順應這個時代潮流的，在這一批企業裏也很有可能走出未來的核心資產。

第二，從資本市場的角度説，專精特新小巨人更符合今年以來的市場風格。目前經濟追求高質量發展，“贏家通吃”的主流行業面臨很多政策限制，因此資本更有可能向硬科技領域聚集，中小盤的估值也在不斷重塑。有券商構建了“A股小巨人指數”，這個指數今年大幅領先創業板指13%。

3 “小巨人”IPO情況

細分到精選層IPO來看，截至9月2日，年內有62家公司進行了申報。其中有36家公司中止，佔總申報數量的58.06%；另有3家公司處於已受理狀態，11家公司處於已問詢狀態。

按地區來看，62家“小巨人”上市公司分佈在20個省市。其中，廣東省13家，江蘇省10家，安徽省、四川省、浙江省分別有4家。

除了申報數量外，在募資金額方面，發現截至9月2日，年內62家IPO募資額達378.3億元。

按板塊來看，上述62家申報公司中，有35家在科創板上市，IPO募資244.5億元，佔比64.6%；20家在創業板上市，IPO募資額90.3億元，佔比23.9%；7家在主板上市，IPO募資43.5億元，佔比11.5%。從企業性質來看，62家上市公司中有53家為民營企業，佔比85.5%，IPO募資金額為326.1億元，佔比86.2%。