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互聯網龍頭回購,這次還能抄到底嗎?
有朋友問螺絲釘,回購,對一個公司來說,意味着什麼呢?是投資價值比較高麼?
回購的原因
假設公司賬面上有錢,可以通過分紅或者回購的方式,回饋股東。
A股通常喜歡分紅,因爲A股長期持有後,分紅稅免除。
港股、美股,分紅還是有分紅稅的,所以有不少公司會採用回購的方式。
巴菲特早些年,也很貼心的給出過自己股票的投資標準。
大約是1.2倍市淨率以下,巴菲特會考慮回購伯克希爾股票。
換句話說,巴菲特認爲自己家的股票,在1.2倍市淨率以下,是可以投資的。
後來巴菲特放寬了標準,1.2倍市淨率以下可以回購。
2012年的時候,巴菲特花了13億美元回購,當時伯克希爾的市淨率就低於1.2。
當然這個標準也會變化,最近幾年,巴菲特回購股票的估值也在提高。
回購是一個很主觀的行爲,需要企業自己有現金流,並且企業自己要對自己估值。如果估算錯誤,回購也會導致虧損。
騰訊歷史上的回購
騰訊在歷史上,回購通常也是因爲便宜。成功率是比較高的。
歷史上騰訊幾次比較大的回購,如下圖所示,紅圈圈的地方即爲回購時間段:
當時A股、港股都比較低迷,是2006-2007年大牛市的前期。
當然,不僅僅是騰訊,當時股市都很便宜,A股在之後的一年多也漲了6倍。
當時股市倒是沒跌多少,屬於企業之間的競爭,導致騰訊短期下跌30%。
騰訊在2018年股災中腰斬,達到金融危機時的跌幅。
騰訊在2018年9-10月開始陸陸續續回購,累計回購3300萬股。
再之後,就是本次回購了。
回購方式:分批買入
從估值角度來看,目前騰訊估值,跟2011年、2013年、2018年底回購時相仿。
像2021年8月19日,騰訊回購18萬股,大約7700萬港幣。
按照過去騰訊回購的習慣,一般是採用分批買入的方式,比較少採用一筆超大資金回購。
回購的成功率
不過從歷史上看,當騰訊開始回購的時候,短期幾個月裏,股價還是有可能出現劇烈波動的。
但之後股市一直到2018年底,還是比較低迷,一直到2019年纔開始反彈。
其實回購,跟我們投資一樣,是否成功,取決於兩方面。
同時,騰訊過去也保持了較好的盈利、收入增長速度。所以成功率比較高。
之前也出現過,一些自身經營不好的公司,即便回購了,最後沒發展好,回購也不成功。
並且,放在指數上,本身長生不老,所以我們不用擔心個股經營不善倒閉的風險。
在低估區域,耐心投資,積累股份,用3-5年長期不用的閒錢投資。
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