本文來自格隆匯專欄： 阿基米德Biotech，作者：阿基米德君

華北製藥選擇躺平。

今年一季度虧損5719萬，淨利率從0.91%降至-1.98%。

曾經是新中國製藥工業的搖籃，共和國的醫藥長子。

華北製藥是建國第一個大藥廠，當年亞洲最大的抗生素製造企業。

1958年6月3日，第一批青黴素在華北製藥正式下線，結束我國青黴素依賴進口的歷史。曾經一支青黴素=0.9克黃金，從此降為平價，拯救無數病患的生命。

但是這一次，華北製藥放棄社會責任，直接斷供集採中標藥物。

到底發生了什麼？

1950年代的華北製藥廠

8 月 20 日，上海陽光醫藥採購網一份公吿引爆週末。

第三批全國集採品種布洛芬緩釋膠囊的中選企業華北製藥在山東省未能按協議供應約定採購量。經相關部門多次約談協商，供應情況仍未改善。

華北製藥於8月11日主動提出放棄中選資格，不玩了。

受到的處罰是，取消2021年8月11日至2022年5月10日期間參加國家集採的資格。

布洛芬緩釋膠囊是2020年8月20日第三批全國集採品種，中選廠家分別是上海信誼天平藥業、珠海潤都製藥、南京易亨製藥、華北製藥。你可能想不到，率先斷供的華北製藥，中標價格卻是4家中最高的，每片價格為0.268元，而接盤山東的珠海潤都製藥每片價格為0.203元。

按80%約定採購量計算，山東省布洛芬緩釋膠囊的量達到2511.1125萬片，涉及金額僅有673萬元。

華北製藥集採降價40%，0.3g、30粒裝布洛芬緩釋膠囊報價8.04元/盒，可以服用半個月，還沒有一杯奶茶貴。

斷供不排除是經濟原因。

集採中選企業採購週期為1到3年，期間可能出現原料藥價格上漲、人工成本上升的情況。

其餘3家藥企中標價更低，信誼天平藥業每片價格0.200元，保持正常供應，但每家藥企成本不一樣，擁有1.1萬名職工的老牌國企，華北製藥的成本能低到哪裏去？

而且，正常供應不等於穩定盈利，沒有詳細銷售數據，你能判斷其餘3家一定不虧損？

華北製藥還需承擔9068名離退休職工部分職業病津貼、書報費。考慮到職工隊伍穩定及社會和諧的需要，華北製藥並未將全部富餘人員放假回家，待遇暫保持在本單位基本水平不變，2020年待安置富餘人員工資支出為8733萬元。

76米澱粉塔依然屹立，曾是河北省最高的現代化建築，辦公樓是石家莊市區保存規模最大、最完好的俄式建築，但華北製藥已經負重難行，自2020年第四季度業績急轉直下。

倉廩實而知禮節。

華北製藥拋棄契約精神，不管不顧了。

華北製藥廠正式投入生產

信誼天平藥業是上海醫藥全職子公司，價格殺手也有不堪回首的過去。

2018年，信誼天平藥業以原料藥價格上漲、中標價格低為由不能正常供應藥品，被遼寧省集採辦警吿。

信誼天平藥業布洛芬緩釋膠囊2018年銷售收入1185.79萬元，卻為通過一致性評價投入研發費用788萬元，然後在第三批全國集採中，相對最高有效申報價降幅55.8%。

據醫藥魔方去年6月統計，單個藥品一致性評價研發費用，1000萬元以下佔比70%，1000-2000萬元佔比22%，2000萬以上佔比8%。恆瑞醫藥的醋酸阿比特龍（新4類）研發費用最高，達3905萬元，濟川藥業的左乙拉西坦注射劑型研發費用高達3355萬。

健民藥業左乙拉西坦口服溶液投入研發費用1982.09萬，中選第三批全國集採，預計約定中標數量首年收入1193萬元。

不知哪一年收回研發成本？

現在每次披露集採，都以降幅為榮。我們看一下歷史上低價藥都發生了什麼？

甲巰咪唑，治療甲亢的常見藥，2013年卻悄悄消失了，全國各地陸續出現藥荒。當時生產甲巰咪唑成品藥的企業共13家，最後只有北京一家藥企勉強維持。根本原因是無利可圖，甲巰咪唑的全國零售最高限價是每瓶4.9元。

硝酸甘油，是一種爆炸能力極強的炸藥，也可用於醫學擴張血管。2019年，江蘇、遼寧、山東陸續爆料硝酸甘油片出現斷貨、漲價現象，0.5mg規格100片裝的硝酸甘油片從2018年的4.5元漲至50元以上。

低價救命藥，從心臟手術用藥的魚精蛋白到治療心臟衰竭的搶救用藥西地蘭注射液，再到心外科用藥地高辛片、放線菌素D，都出現過全國性或地方性的斷貨情況。魚精蛋白正常價格10元一支，在一藥難求的情況下，曾經被黃牛炒到上萬元一支。

醫藥行業有民生屬性，但本質上受市場調節，沒有合理利潤激勵，斷貨、漲價的輪迴難免。

糖尿病常用藥拜耳的拜唐蘋（阿卡波糖片）納入集採後，從61.29元降到5.42元，曾經在部分地方的藥店缺貨，醫院不能多買有時還斷貨，甚至出現跨省搶購的情況。

2020年11月，一位病人給太原市長寫信：

拜唐蘋現在是一藥難求，以前貴的時候哪裏都可以買到，現在便宜了卻買不到了。

恆瑞醫藥董事長孫飄揚

8月16日， 32歲美女高管魏萌參加培訓課，在四人辱罵一人的互動環節中，因情緒激動發生突發狀況，不幸離世。

這幾天我們看見一份醫療器械集採的訓話，即使置身事外，仍然看得膽戰心驚。

人心惶惶。

但是孫飄揚很平靜。

昨天，他公開露面表示，不會根據二級市場的節奏，不可能天天看股票的波動來經營。

被問到人才引進，他説，我付不起那麼多錢，我是個賣藥的，還面臨醫保談判和集採。

恆瑞醫藥也是不管不顧了。

千頭萬緒，飄總按下葫蘆浮起瓢，乾脆放棄財務平衡，全力推進創新和國際化，今年上半年研發投入25.81億元，同比增長38.48%，研發投入佔銷售收入的比重高達19.41%，創最高紀錄。

以60%仿製藥哺育40%創新藥長大。

模式上向百濟神州、微創醫療靠攏，視利潤為糞土，估值體系是否會變化，繼續以PE來考量是否合理？

活得太艱難了，所有沒有放棄創新、努力活着的藥企，都值得尊敬。