8月16日盤後，閲文集團(0772.HK)發佈2021年中期報吿，集團上半年錄得營收43.4億元，同比增長33.2%；其中在線業務收入25.4億元，版權運營及其他收入18.0億元，同比增長124.5%。經調整規模淨利潤達6.65億元，同比增長近30倍。

平台資源方面，優質內容累積和活躍用户持續增長向好。

截至2021年6月底，閲文平台積累了940 萬作家，作品總數達到1,450 萬部，上半年新增字數超過180億。根據2021年6月的百度小説風雲榜，排名前20部的網絡文學作品中，有17部出自閲文平台。

在線業務MAU為2.3億，環比增長3.7%。平均月付費用户達930萬，每名付費用户平均每月收入36.4元，同比增長6.7%。2021年6月免費閲讀業務的平均DAU達到了1,300萬，較2020年12月增長了30%。

顯然，2021年上半年閲文在財務和經營兩方面都交出了一份不錯的成績單。但事實上，在經歷一年多大刀闊斧地對公司組織和戰略的升級後，筆者認為閲文的好故事才剛剛開始。

下面，筆者將從行業和公司角度進行梳理，探究長期主義下，閲文究竟希望完成什麼，以及目前正在做些什麼。

數字內容產業發展受到國家重視，用户需要優質數字內容

當下的中國需要更強大的數字內容產業，增強文化輸出能力，為全球話語權的建設助力。 

中宣部出版局副局長楊芳在7月底在出席中國國際數字娛樂產業大會(CDEC)時表示，數字內容產品具有鮮明的文化屬性，富含思想文化內涵，承擔着傳播文化、傳承文明的使命職責。

在中國經濟快速發展，中國人對於向世界發聲的意願從來沒有向今天這樣強烈。我們希望未來中國能夠直接向世界輸出自己的文化產品，完成中國文化的符號建構，而不是隻能由外國人來講中國故事。比如國人只能受限於如西方漫威IP的框架，進行客場討論，為《尚氣》中角色醜化國人形象的問題而據理力爭，而缺少全球熟知的中國主場文化形象依據。

筆者相信，在中華民族偉大復興的發展進程中，我們需要的不只是GDP數字的增長，而是經濟、社會、文化的共同繁榮。

互聯網企業發展的下半場需要高質量的數字內容供給。

從互聯網傳媒行業的客觀發展趨勢看，流量增長見頂，在存量市場的博弈是互聯網企業繞不開的發展路徑。根據QuestMobile數據，過去一年中國移動互聯網MAU僅增長962萬，特別值得一提的是，2021年5月移動互聯網MAU首次出現同比負增長。

中國移動互聯網MAU

來源：QuestMobile

在互聯網行業已逐漸從面向增量市場轉向存量市場的背景下，流量成本的趨升也使互聯網公司更加關注其投入產出的效率。優質的數字內容如熱門網文，由於其IP已經積累龐大粉絲受眾，因此衍生內容在傳播推廣過程容易降低與用户的溝通成本，可提高用户轉化率和用户粘性。

筆者認為，只有精品化、高質量的數字內容才能牢牢抓住用户的心。優質內容互聯網公司在愈發激烈的行業競爭中留住用户，甚至進一步提高用户商業價值的重要殺手鐗。掌握優質資源的企業將受益於這一行業發展趨勢。

互聯網用户生態需求優質的數字內容。

《2020年度中國網絡文學發展報吿》數據顯示，截至2020年12月，我國網文讀者中Z世代佔比近60%，00後佔比超42.4%；2020年新增網文作家中，Z世代佔比近80%。Z世代已經成為網文消費端主力和網文供給端的新生力量。

眾所周知，Z世代是真正的互聯網原住民，他們的成長過程中充滿了各種IP的陪伴，比如漫威、海賊王、奧特曼、火影等等，因而對IP內容會有天然的親近感，也願意為優質內容付費。

細算一下，到2021年最早的00後都已到了參加工作的年齡，Z世代明顯已逐漸成為社會的消費生力軍。

因此筆者認為，能夠打造優質IP，為在焦慮時代焦慮的Z世代帶去好故事的企業，將有望享受Z時代這一龐大的消費市場潛力。

IP產業生態是數字內容產業的建設方向

內容行業因自身豐富的屬性普遍具有高度不確定性的特點，投入與產出通常難以有效預測。即使偶有爆款內容誕生，但對於爆款內容的後續運營能力不足以及新優質內容生產的不可預期，成為制約內容產業可持續商業化的難題。 

好的IP能夠提高相關內容產品的成功率，是內容行業的一個共識。據悉，2019年好萊塢票房前十的電影中，迪士尼獨佔7席，清一色都是基於成熟IP開發的作品；最近國內的《斗羅大陸》IP改編遊戲《斗羅大陸-武魂覺醒》、《航海王》IP改編遊戲《航海王熱血航線》也均取得不俗表現。因此持續完善IP體系，能夠讓內容企業獲得部分發展的確定性。

筆者認為，系統化的IP產業開發是數字內容產業可持續發展的方向。

但IP產業鏈的健康發展仍有兩個痛點問題亟待解決：

1）優質IP獲取難；

2）對IP的運營力度不足，IP商業價值的發掘程度不夠。

簡言之，從IP獲取渠道來説：

1）外購授權：熱門優質IP本身自帶流量，使用需要高額的版權費，同時即使願意支付，內容企業也不一定能夠獲得版權方的青睞，畢竟熱門IP不缺資金，如果授權給一個實力不足的內容企業進行IP產品開發，產出劣質內容可能會對IP的粉絲受眾和品質造成損害。

2）自行開發：創意難以通過工業化實現簡單複製，因此一個好IP的誕生常常可遇而不可求，對內容企業來説，做好IP孵化的過程，而非關注結果，可能是更具可操作性的舉措。但一般企業可能缺乏孵化的耐心和能力（比如資金、資源）。

在獲得一個優質IP後，內容企業關注的焦點便是圍繞IP進行產品開發。

事實上，IP目前的變現渠道包括影視、遊戲、衍生品等，為了最大化IP價值，需要對IP性質和其受眾羣體屬性有充分了解，從而能有的放矢地開發相關內容產品。

這背後要求內容企業對於IP有整體規劃和系統性開發能力，同時工業化製作能力不可或缺，品質是IP內容產品的生命，雖然IP自帶粉絲流量，但IP粉絲也是相對更挑剔的用户，他們不希望自己熱衷的IP以低劣的質量進行呈現。 

總結來看，一個好IP的誕生到全生命週期運營是系統性工程，只有綜合實力強大的企業（資金實力、製作實力等）才能夠構建起IP全產業鏈生態，實現IP內容的可持續迭代。

從“大閲文”戰略看閲文集團的長期願景

回到閲文集團，作為國內網文領域的龍頭，從閲文的戰略選擇中，我們能夠看到國內數字內容產業的最新發展趨勢。

閲文未來希望做什麼？

根據2021年6月發佈的“大閲文”戰略，未來公司將繼續圍繞創作者活力、IP運營能力和視覺化能力三個方面能力的提升，推進業務全產業鏈升級再造，充分發揮IP產業的發展潛力。

具體來説：

1）在IP產業鏈的生產供給端發力：面對IP行業缺乏相關人才的問題，未來，“大閲文”將加大投入，挖掘、培育和助力更多IP產業中的創作者，包括作家、漫畫家、導演、編劇等等。

2）對IP開發運營的流程進行頂層建設：對照曾經業內無序開發帶來的亂象，未來，“大閲文”希望為每個IP量身定製，堅持“先規劃、再開發”。

3）擴大IP的影響面和增強IP的商業化能力：以動漫、影視為突破口，放大IP的影響力，同時，也佈局IP商品化和線下消費業態，探索“新藍海”。

其中“大閲文”戰略的重點是IP生態鏈的構建，圍繞IP生態鏈上有聲、出版、動漫、影視、遊戲、IP商品和線下消費業態等各個環節，閲文梳理了三級開發體系：

1）第一級推動力：有聲和出版，能夠豐富閲讀場景，以較輕量的方式為IP鞏固、拓展粉絲。

2）第二級推動力：動漫、影視和遊戲，為IP提供視覺基礎，兼具 “放大器”效應。

3）第三級推動力：IP商品化和線下消費，貫穿動漫、影視、遊戲各類內容業態的衍生品開發，是“大閲文”未來的重要探索方向。

閲文的IP開發目前做了什麼？

有聲：與騰訊音樂集團、喜馬拉雅等平台的合作。《大奉打更人》有聲作品上線兩個月全網播放量突破4000萬，評分高達9.6。《仙門走出的男人》全網播放量達35億。《贅婿》有聲作品播放量在電視劇熱播出期間也形成了非常強的IP聯動效應。

出版：和人民文學出版社等達成合作。《慶餘年》《擇天記》《山河盛宴》等一批優秀作品已經出版，天下霸唱新作《大耍兒》也將出版。

漫畫：2020年宣佈的“300部網文漫改計劃”，預計今年同步開發《牧龍師》《穹頂之上》等100餘部作品，目前已有70+閲文漫改作品登陸騰訊動漫。和快看漫畫合作的第一批30多個網文IP也正在漫改中。

動畫：大閲文”的動畫項目IP覆蓋傳奇物語、未來幻想、都市超能、青春探險、超燃競技、怦然心動六大系列。今年上半年，閲文自制的 IP 改編動畫繼續上線，其中改編自人氣 IP《鬥破蒼穹》的半年番動畫作品目前播放量已超過19 億，豆瓣評分7.8 分。目前閲文正在籌備的動畫項目超過50部，包括基於人氣IP 改編的《大奉打更人》、《星域四萬年》、《第一序列》、《全球高武》等新作都在規劃中。

閲文動畫項目

來源：閲文公眾號

遊戲：《詭祕之主》、《凡人修仙傳》、《贅婿》等優質IP 已授權給業內優秀的遊戲研發團

隊，相關IP 改編的遊戲將在未來陸續推出。

影視：“三駕馬車”更加深入、系統地切入IP影視化改編領域。《贅婿》是今年的現象級爆款，位列多個電視劇榜單榜首並贏得了多家權威媒體點贊。新麗出品的《斗羅大陸》和《叛逆者》也收穫極高市場熱度，電影《你好，李煥英》票房達到54 億，位列中國電影歷史票房榜第二。

IP衍生授權：在這方面，閲文集團CEO程武在此次財報業績發佈會表示：年初閲文內部就成立了 IP 增值中心，目前的工作重點是放在基礎能力的建設，比如説 IP 的企劃能力，相關 IP 圖庫的建設，還有 IP 產品的設計能力儲備等，閲文希望通過一段時間的堅實的打造，為接下來長期的發展打下基礎，在消費品、潮流玩具和線下實景消費等領域，與產業上下游夥伴積極合作與聯動，提升IP在衍生授權方面的貨幣化能力。

可以看出，閲文希望立足於優質IP，利用產業集羣的力量，實現IP價值最大化，通過三級開發體系，逐步擴大IP的影響力並收穫商業化價值。

總結

從本次中報業績，可以觀察到閲文開始在正確的戰略方向上產生回報，同時在漫畫、動畫、影視、遊戲等細分領域都取得了顯著進展。

長期來看，IP產業鏈的構建是數字內容產業的發展方向。筆者認為IP產業鏈涵蓋多種商業形態，對企業綜合實力和系統化工程能力要求極高，同時需要長時間的投入建設。只有資金實力雄厚，用户、技術等資源儲備豐富，且具備戰略穩定性的長期企業能夠完成。

筆者認為閲文是國內目前最有希望成為具備可持續優質內容生產力的公司，且在正確的方向上不斷前進。